PDF《优于大势》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 VOCs 防治方案出台,工业环保持续升温 市场表现 上周市场整体下跌.

沪深

300 指数小幅上涨,周五收盘 3837.73 点,全周 上涨 0.17%.创业板指数整周走势呈下跌趋势,周五收盘 1866.42 点,全周 跌幅 0.49%.行业总体涨跌参半,其中通信、家电、食品饮料、汽车、商贸 零售等行业呈上涨.中信电力及公用事业指数收 3084.68 点 ,全周下跌 0.81%. 周观点及投资建议 ? 《 十三五 挥发性有机物污染防治工作方案》 出台, 助力 VOCs 污染治理实现. 《方案》指出, 十三五 期间要提高 VOCs 排放 重点行业环保准入门槛,严格控制新增污染排放量.重点地区要 严格限制石化、化工、包装印刷、工业涂装等高 VOCs 排放建设 项目.新建涉及 VOCs 排放的工业企业要入园区等.到2020 年, 建立健全及改善环境空气质量为核心的 VOCs 污染防治管理体 系,实施重点地区、重点行业 VOCs 污染减排,排放总量下降 10%以上.通过与氮氧化物等污染物的协同控制实现环境空气质 量持续改善. 与此同时, 各行业排污许可证有序落地, 助力 VOCs 治污实现.加快石化行业 VOCs 排污许可工作,到2017 年底完 成京津冀鲁、长三角、珠三角等重点地区石化行业排污许可证核 发.到2018 年底前,完成制药、农药等行业排污许可证核发. 到2020 年底前,在电子、包装印刷、骑车制造等 VOCs 排放重 点行业全面推行排污许制度. 另外,

2015 年6月18 日, 财政部、 国家发展改革委、环境保护部联合下发《挥发性有机物排污收费 试点办法》 ,向石化行业、包装印刷行业征收 VOCs 排污费,截 至目前,VOCs 排污费已经覆盖了中国

21 个省份的石化行业. 排污许可叠加排污费的实施,有利于实现 VOCs 治污的实现. ? 环保督查高压持续, 推升工业环保热度. 环保督查持续高压升级, 去产能 下部分行业景气度提升,有望带动工业环保领域如工 业废水、 大气治理、 危废领域等更好的发展. 危废领域空间巨大, 行业发展起步,百废待兴;

大气治理领域中电力超低排放已完成 过半,6 月13 日,环保部发布关于征求《钢铁烧结、球团工业 大气污染物排放标准》等20 项国家污染物排放标准修改单(征 求意见稿) ,针对非电特点修改,涉及非电行业众多,标准也逐 渐向火电大气排放标准靠拢,同时环保部

8 月21 日印发《京津 冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方 案》的通知,大气非电市场广阔;

水治理领域中工业企业面临第 三方治理, 将有效释放工业企业的环保治理需求, 行业缺口巨大. ? 建议关注:盈峰环境、理工环科、聚光科技、清新环境等 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 2.10% -0.56% 2.12% 相对收益 -0.01% -0.13% -0.14% [Table_Market] 重点公司 投资评级 盈峰环境 买入 理工环科 买入 聚光科技 增持 清新环境 增持 启迪桑德 增持 中金环境 增持 迪森股份 增持 [Table_Report] 相关报告 万邦达(300055) :增资京盛华危废项目,营 收有望稳增长

20170922 高能环境(603588) :收购国有危废龙头,扩 张版图前景可期

20170918 中金环境(300145) :战略布局危废领域,全 产业链布局优势显著

20170918 [Table_Author] 证券分析师:刘军 执业证书编号:S0550516090002 (021)20361113 liujun@nesc.cn 研究助理:凌晨 执业证书编号:S0550117060020 (021)20363255 lingchen@nesc.cn 环保 发布时间:2017-09-25 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 目录 1. 本周核心观点.3 2. 市场表现.3 3. 上周调研反馈.5 4. 本周行业新闻.6 4.1. 北京、天津相继发布了《攻坚行动方案》6 4.2. 江苏省印发《省财政厅关于

2017 年度第二批政府和社会资本合作(PPP)项 目入库的通知》6 4.3. 邯郸市自

9 月18 日起全市范围内启动强化大气污染治理减排措施.6 4.4. 国内规模最大的武汉北湖污水处理厂及其附属工程土建工程正式开工.6 4.5. 四部委印发《关于进一步加强城市生活垃圾焚烧处理工作的意见》6 4.6. 中国煤电清洁发展与环境影响发布研讨会在北京召开.6 4.7. 环保部等六部委联合发布《 十三五 挥发性有机物污染防治工作方案》7 4.8.

28 个督查组对工业企业无组织排放治理等任务的

1349 个具体点位进行了现 场核实.7 5. 本周重要公司公告.7 6. 本周公司重大合同.9 7. 本周中标信息.10 8. 下周重点公告及事项

11 9. 重点公司盈利预测.11 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 1. 本周核心观点 ? 环保督查高压持续,推升工业环保热度.环保督查持续高压升级, 去产能 下部分行业景气度提升,有望带动工业环保领域如工业废水、大气治理、危废 领域等更好的发展.危废领域空间巨大,行业发展起步,百废待兴;

大气治理 领域中电力超低排放已完成过半,

6 月13 日, 环保部发布关于征求 《钢铁烧结、 球团工业大气污染物排放标准》等20 项国家污染物排放标准修改单(征求意 见稿) ,针对非电特点修改,涉及非电行业众多,标准也逐渐向火电大气排放 标准靠拢, 同时环保部

8 月21 日印发 《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季 大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知,大气非电市场广阔;

水治理领域中 工业企业面临第三方治理,将有效释放工业企业的环保治理需求,行业缺口巨 大. ? 我们认为环保行业当期关注点主要有以下几个层面: 1)水处理层面,前三次环保督查中水污染问题占比最高,从目前微观层面的 招投标情况来看,水环境治理今年的订单情况最多,但受到建筑类央企转型环 保的影响,大型环保企业在该领域的订单承接受到一定挤压.我们认为短期来 看,龙头水环境治理公司受到影响最为显著,相较而言中小市值的环保公司将 显著受益,主要由于不与央企直接竞争,来自于市场订单的增加对于公司业绩 的提升效应明显.建议关注盈峰环境、启迪桑德等标的. 2)环境监测层面,我们认为本次环保督查的核心意义在于为

2018 年环保税的 顺利实施进行前期调研及整治,环保税的实施对于环境监测尤其是工业环保领 域的监测提出了更高的要求.目前从微观层面了解的情况来看,今年下半年工 业环保监测领域的销量有望超预期,但是明年这部分需求由于实施完毕可能会 出现滑坡.短期可关注监测领域上市公司,建议关注盈峰环境、理工环科、聚 光科技等. 3)大气层面,2017 年是 大气十条 考核收官年,10 月份之后环保督察组将 重点督查大气污染、燃煤锅炉污染排放和淘汰情况,并将京津冀地区作为重点 督查区域,建议关注火电烟气处理标的清新环境,煤改气受益标的百川能源. 2. 市场表现 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 上周市场整体下跌.沪深

300 指数小幅上涨,周五收盘 3837.73 点,全周上涨 0.17%.创业板指数整周走势呈下跌趋势,周五收盘 1866.42 点,全周跌幅 0.49%. 行业总体涨跌参半,其中通信、家电、食品饮料、汽车、商贸零售等行业呈上涨.中 信电力及公用事........