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CFC108.COM 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 金融衍生品跟踪报告模板 原油产业链专题报告:2017 年06 月12 日 原油产业链与价格影响因素分析 摘要: 原油资源分布: 从全球来看,原油资源呈现出储量丰富、分布不均、集中 度较高的特点.全球原油储量最丰富的三个国家是委内瑞拉、 沙特和加拿大, 储量分别为

3009 亿桶、

2666 亿桶和

1722 亿桶, 三国原油储量占全球原油储量的比例达到 43.5%.其他原油储 量也较为丰富的国家有伊朗、伊拉克、俄罗斯、科威特等.我 国石油资源集中分布在渤海湾、松辽、塔里木、鄂尔多斯、准 噶尔、珠江口、柴达木和东海陆架八大盆地.总体上形成 西 多东少、北富南贫 的分布格局. 供需结构: 分区域来看,中东地区为原油产量最大的地区,其产量占 全球产量的 32%;

美国、俄罗斯、沙特阿拉伯为原油产量最大 的三个国家.亚太地区为原油消费最多的地区,占全球消费的 35%左右;

美国和中国是全球原油消费的主力. 原油贸易: 全球原油进口地区和出口地区均较为集中.出口主要来自 中东地区,占全球贸易的近 50%,随后是前苏联地区;

进口主 要集中在欧洲、美国和中国.随着中国经济的高速发展,原油 需求不断增长,2015 年原油进口较

2010 年增长 43.15%. 市场展望: OPEC 减产协议延长九个月有助于改善中长期原油供需格 局,但是减产规模并未进一步扩大,而美国的增产将抵消掉部 分OPEC 减产的影响.美元方面,市场普遍对

6 月份加息几乎 已经认定为事实.短期来看,由于市场一直对

6 月份的加息有 着很强的预期,如果加息落实,那么市场或许将出现利空已经 兑现的反馈,反其道而行之.但长期来看,美元进入上涨通道 势必对原油价格形成压制.需求方面,中国的原油需求维持较 强态势,同时接下来美国需求将逐步进入季节性旺季.总体上 看,市场整体呈现多空交织的格局,预计原油价格将在 45-55 美元/桶区间震荡运行. 原油产业链专题报告 [table_invest] 作者姓名:李彦杰

邮箱:LIYanjie@csc.com.cn

电话:023-81157293 投资咨询从业证书号:Z0010942 发布日期:

2017 年06 月12 日1原油产业链专题报告 [table_page] 原油产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明 目录

一、原油概述.4

1、原油的定义

4

2、原油的分类

4

3、原油的特性

4

4、原油的炼制及用途

4

5、原油的 桶 一计量单位

6

二、原油资源分布.6

1、全球原油资源分布

6

2、中国原油资源分布

7

三、原油市场分析.9

1、原油的生产

9

2、原油的消费

12

3、全球原油库存

14

4、原油贸易情况

15

5、原油的运输

20

四、原油价格影响因素分析.20

1、影响原油价格的因素及分析

20

2、原油市场行情展望

26 2 原油产业链专题报告 [table_page] 原油产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明

图表目录 图1:原油炼制加工流程

5 图2:2015 年全球原油资源储量分布(亿桶)6 图3:2015 年全球各地区原油资源储产比.7 图4:全球原油储量排名前十国家(亿桶)7 图5:全球三大主要产油国探明储量(亿吨)7 图6:OPEC 探明储量(亿吨)7 图7:2015 年中国原油储量(亿吨)8 图8:2016 年中国新增石油探明储量(万吨)8 图9:中国石油资源分布

8 图10:全球石油供应量(万桶/天)9 图11:2015 年全球原油产量区域占比(9 图12:2015 年全球原油产量前十国家(万桶/日)10 图13:2015 年全球主要产油国产量占比(10 图14:OPEC 原油产量(万桶/日)10 图15:美国原油产量(万桶/日)10 图16:中国原油产量与增速

11 图17:2016 年中国原油产量

11 图18:中国各石油公司原油产量占比

11 图19:2015 年中国前十大油田原油产量(万吨油气当量)11 图20:全球原油需求量(万桶/天)12 图21:2015 年全球原油消费区域占比(12 图22:全球前十原油消费国(万桶/日)13 图23:全球原油主要消费国消费占比(13 图24:中国原油消费量及其增速

13 图25:2016 年中国原油消费量(万吨)13 图26:中国各成品油消费(千桶/日)14 图27:中国炼厂产量和产能

14 图28:全美商业原油库存量(千桶)14 图29:库欣商业原油库存量(千桶)14 图30:中国商业原油库存(千吨)15 图31:OECD 石油库存(百万桶)15 图32:2015 年全球原油贸易流量(百万吨)15 图33:2014 年原油主要出口地区出口量(百万吨)16 图34:2009-2014 年原油主要出口地区出口量(百万吨)16 图35:2015 年原油主要进口国家进口量(百万吨)17 图36:2010-2015 年原油主要进口国家进口量(百万吨)17 图37:中国原油进口量及进口增速

17 图38:中国原油出口量及出口增速

17 图39:中国原油净进口量与对外依存度

18 3 原油产业链专题报告 [table_page] 原油产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明 图40:2016 年中国原油进口量与进口金额.18 图41:原油各主要进口来源地区进口量占比.19 图42:成品油各主要进口地区进口量占比.19 图43:2015 年全球原油贸易流量(百万吨)21 图44:美国原油产量(千桶/日)22 图45:美国周度原油产量同期比较(千桶/日)22 图46:美国钻机数量(部)22 图47:美国钻机数量同期比较(部)22 图48:原油价格与美元走势

23 图49:EIA 原油和原有产品总库存(千桶)24 图50:API 库存(万桶)24 图51:EIA 原油商业库存(千桶)24 图52:库欣地区原油库存(千桶)24 图53:中国原油进口数量(万吨)25 图54:中国原油及成品油需求(万吨)25 表1:原油的特性

4 表2:原油产品

5 表3:全球原油产量(百万吨)9 表4:全球原油消费量(百万吨)12 表5:原油主要出口地区出口量(百万吨)16 表6:原油主要进口地区进口量(百万吨)16 表7:2015 年中国原油进口十大来源地区进口量及占比.18 表8:中国油品主要进口地区及占比

19 表9:中国油品主要出口地区及占比

19 表10:OPEC 减产执行情况(千桶/天)21

4 原油产业链专题报告 [table_page] 原油产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明

一、原油概述

1、原油的定义 人们习惯上把未经加工处理的石油称为原油.原油是一种黑褐色并带有绿色荧光,具有特殊气味的粘稠性 油状液体,是烷烃、环烷烃、芳香烃和烯烃等多种液态烃的混合物.主要成分是碳和氢两种元素,分别占 83~ 87%和11~14%;

还有少量的硫、氧、氮和微量的磷、砷、钾、钠、钙、镁、镍、铁、钒等元素.比重 0.78~ 0.97,分子量 280~300,凝固点-50~24℃.原油经炼制加工可以获得各种燃料油、溶剂油、润滑油、润滑脂、 石蜡、沥青以及液化气、芳烃等产品,为国民经济各部门提供燃料、原料和化工产品.

2、原油的分类 根据不同的标准,原油的分类也不同.按组成成分不同,可以分为石蜡基原油、环烷原油和中间基原油三 类;

按硫含量可分为超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类;

安相对密度可以分为轻质原油、中质 原油和重质原油三类. 全球主要产油地区的原油种类有所不同.北大西洋北海布伦特和尼尼安油田的原油是轻质低硫原油.中东 原油是中质含硫原油,例如伊拉克的巴士拉清油、阿联酋的迪拜原油、卡塔尔的卡塔尔海洋油等.我国大庆原 油是轻质低硫原油,胜利原油是重质含硫原油.

3、原油的特性 原油具有易燃易爆、易挥发、易扩散、易产生有毒气体等特性. 表1:原油的特性 原油特性 描述 易燃易爆性 原油属于易燃易爆品,其易燃易爆程度可以用闪点和燃点来衡量 挥发性 轻质成分越多,挥发性越大,汽油>

煤油>

柴油>

润滑油 扩散性 流动性强、密度低等易扩散的性质使其具有较大的潜在火灾隐患 易产生静电性 原油与金属容器壁摩擦容易产生静电,累积到一定程度容易引起燃烧 膨胀性 受热后体积会膨胀,所以储藏和运输的油罐容器需要留出一定得剩余空间 毒害性 石油蒸汽危害人体健康,越容易蒸发的石油制品其毒害性越大 数据来源:中信建投期货

4、原油的炼制及用途 原油含有几百种不同类型的烃,并且这些物质全部混合在一起,我们需要把不同种类的烃分离开来,以提 炼出其中的有用物质.幸运的是,有一种简单方法可以分离这些物质,这就是石油精炼.石油精炼过程始于一 个分馏柱,随着烃链长度的增加,其沸点也会逐渐升高,因此可以通过蒸馏法将其全部分离.这就是炼油厂里 发生的过程――在精炼过程的一个环节中,原油被加热,在不同的蒸发温度下,会将不同长度的烃链分离出来. 每种长度不同的链都具有不同的性质,从而对应不同的用途.

5 原油产业链专题报告 [table_page] 原油产业链研究 研究 请参阅最后一页的重要声明 图1:原油炼制加工流程 数据来源:Wind,中信建投期货 表2:原油产品 原油产品 成分 沸程 用途 石油气 小分子烷烃(1-4 个碳原子),俗称的甲烷、乙烷、丙烷和丁烷 低于 40℃ 用于加热、烹饪和制造塑料;

经常被加 压液化为 L........