PDF《多空交织,原油短期或震荡加剧》

1 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 宏观快评模板 多空交织,原油短期或震荡加剧 发 发布日期:2019 年5月23 日 分分析师:李彦杰 电

电话:023-81157293 投期货投资咨询号:Z0010942 观点与操作建议 ? 期货方面,周三 WTI07 合约收 61.

32 美元/桶,跌2.87%,Brent07 合约收 70.91 美元/桶,跌1.76%;

隔夜SC1907 收498.5 元/桶,跌1.6%;

FU1909 收2817 元/吨,跌2.42%;

bu1912 收3414 元/吨,跌0.58%. ? 现货价格方面,截止

05 月22 日,WTI、布伦特 Dtd 和OPEC 一揽子原油分别报 61.42(-1.57)美元/桶, 71.98(-0.87)美元/桶和 71.71(-0.76)美元/桶;

中东地区,阿联酋原油和阿曼原油分别报 71.36(-0.31) 美元/桶和 71.49(-0.5)美元/桶.燃料油方面,中燃广东保税价格在

428 美元/吨,张家港地区保税价格 在424 美元/吨.沥青方面,华东地区主流成交均价在

3550 元/吨,华南地区成交均价在

3550 元/吨,山 东地区成交均价在

3500 元/吨. ? 消息面上,EIA 数据显示,上周原油库存增加

474 万桶,库欣库存与汽油库存同样分别增加 126.6 万桶和 371.6 万桶.此外,上周美国国内原油产量增加

10 万桶至

1220 万桶/日,美国原油产量与库存上升短期 施压油价.但另一方面,市场消息称,5 月1日至

21 日期间,俄罗斯石油日产量从

4 月的

1123 万桶/日 降至 1114.7 万桶/日,同时欧佩克减产和中东形势紧张仍给油价带来一定支撑.综合看,多空并存,预计 短期原油或震荡加剧.燃料油方面,原油日内下跌成本端利空燃料油价格,同时限硫令进一步抑制高硫燃 油消费,预计短期燃料油上方或继续承压.沥青方面,当前炼厂出货一般,贸易商仍以按需采购为主,终 端需求尚未有明显改善,但炼厂成本支撑明显,预计短期沥青下跌空间或有限. ? 操作上,SC1907 建议暂时观望;

FU1909 上方关注 2850-2900 元/吨区间压力;

bu1912 关注下方 3350-3400 元/吨区间支撑.

一、期货市场相关数据 表1:交易日市场成交情况 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量(手) 持仓量(手) WTI1907 61.32 -1.81 -2.87

760051 441614 WTI1908 61.41 -1.80 -2.85

106708 171706 Brent1907 70.91 -1.27 -1.76

371518 288765 Brent1908 69.93 -1.38 -1.94

274686 387558 SC1907 498.50 -8.10 -1.60

200806 40046 SC1908 494.30 -8.20 -1.63

1274 3626 FU1909

2817 -70 -2.42

423402 160224 FU2001

2620 -57 -2.13

14756 77540 Bu1906

3632 -2 -0.06

11626 88564

2 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 Bu1909

3502 -18 -0.51

3390 22544 Bu1912

3414 -20 -0.58

299984 521536 数据来源: wind,中信建投期货

二、产业链数据 表2:原油、燃料油、沥青现货价格 品种 最新值 前值 涨跌 标注 原油现货价格(美元/桶)

5 日均价 美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 61.42 62.99 -1.57 62.63 英国布伦特 Dtd 71.98 72.85 -0.87 73.54 OPEC 一揽子原油价格 71.71 72.47 -0.76 72.37 原油(阿联酋迪拜):环太平洋 71.36 71.67 -0.31 72.07 原油(阿曼):环太平洋 71.49 71.99 -0.50 72.39 燃料油现货价格(美元/吨) 保税价格 中燃广东 428.00 428.00 0.00 张家港中油泰富 424.00 424.00 0.00 燃料油进口价格(美元/吨) 新加坡 416.37 419.22 -2.85 阿拉伯湾 402.20 404.72 -2.52 韩国 416.10 419.17 -3.07 沥青现货价格(元/吨) 均价 华东地区

3550 3550

0 山东地区

3500 3500

0 东北地区

3600 3600

0 西北地区

3900 3900

0 华北地区

3500 3500

0 华南地区

3550 3550

0 西南地区

3850 3850

0 沥青进口价格(美元/吨) FOB 新加坡

435 435

0 FOB 泰国

425 425

0 FOB 韩国 427.5 427.5

0 3 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 数据来源:wind,中信建投期货 表3:原油、燃料油、沥青库存(原油、燃料油周度更新) 最新值 前值 增减 备注 API 原油库存(周三) 50155.7 49915.7 240.0 万桶 EIA 原油库存(周四)

476775 472035

4740 千桶 库欣原油库存(周四)

49069 47803

1266 千桶 新加坡燃料油库存(周四) 2377.0 2649.8 -272.8 万桶 沥青期货库存

72990 69110

3880 吨 数据来源:wind,中信建投期货

三、价差与套利 表4:原油、燃料油、沥青价差及变化 最新值 前值 增减 备注 WTI07-08 月-0.09 -0.08 -0.01 美元/桶Brent07-08 月0.98 0.93 0.05 美元/桶SC1907-SC1908 3.4 3.1 0.3 元/桶Brent 主力-WTI 主力 8.61 10.19 -1.58 美元/桶SC1907-WTI1907 81.64 74.47 7.17 元/桶SC1907-WTI1908 81.02 73.92 7.10 元/桶SC1907-WTI1909 81.23 73.85 7.38 元/桶SC1907-Brent1907 15.48 11.90 3.58 元/桶SC1907-Brent1908 22.24 18.31 3.93 元/桶SC1907-Brent1909 29.14 23.97 5.17 元/桶 原油裂解价差 21.23 20.78 0.45 美元/桶Fu1909-Fu2001

198 215 -17 元/吨Fu1909-中燃广东 -84.86 -32.77 -52.09 元/吨Bu1906-Bu1909

214 178

36 元/吨Bu1912-华东 -114 -82 -32 元/吨Fu1909-Bu1906 -568 -548 -20 元/吨 数据来源:wind,中信建投期货

4 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 图1:WTI 期货月间价差(美元/桶) 图2:Brent 期货月间价差(美元/桶) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 图3:WTI 与Brent 主力价差(美元/桶) 图4:原油裂解价差(美元/桶) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 图5:bu1906 与bu1909 价差走势(元/吨) 图6:沥青期现价差走势(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货

5 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 图7:沥青(元/吨)与原油(美元/桶)价格走势 图8:沥青与燃料油价格走势对比(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 图9:BDI 与BCI 指数 图10:BDTI 与BCTI 指数 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货

四、相关市场信息 1.EIA 原油库存及产量齐升全线利空,汽油库存也创

17 周来最大增幅 EIA 公布,截至

5 月17 日当周,美国原油库存增加

474 万桶,升至

2017 年8月以来最高;

克拉荷马州库 欣原油库存增加 126.6 万桶, 连续

5 周录得增长, 且升至

2017 年12 月以来最高水平;

美国精炼油库存增加 76.8 万桶,创2月15 日当周(14 周)以来最大增幅;

美国汽油库存增加 371.6 万桶,创1月25 日当周(17 周)以来最 大增幅;

此外,上周美国国内原油产量增加

10 万桶至

1220 万桶/日.

6 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 联系我们 中信建投期货总部 地址: 重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街11-B, 名义层11-A, 8-B4,C

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903

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998 号绿地中央广场 A1#办公楼-3404 室

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66 号圣泰财富中心

1 号楼

4 层西侧

4010、

4012、

4013、

4015、4017

电话:0316-2326908 漳州营业部 地址:漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块

9 幢1203 号

电话:0596-6161588 西安营业部 地址:西安市高新区高新路

56 号电信广场裙楼

6 层北侧 6G

电话:029-89384301 北京朝阳门北大街营业部 地址:北京市东城区朝阳门北大街

6 号首创大厦

207 室

电话:010-85282866 北京北三环西路营业部 地址:北京市海淀区中关村南大街

6 号9层912

电话:010-82129971 武汉营业部 地址:武汉市武昌区中北路

108 号兴业银行大厦

3 楼

电话:027-59909521 中信建投期货有限公司杭州分公司 地址:杭州市上城区庆春路

137 号华都大厦

811、812 室

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103 号阳光国际商务中心 A 座902 室

电话:0351-8366898 中信建投期货有限公司济南分公司 地址:济南市历下区泺源大街

150 号中信广场 A 座十层

1016、

1018、1020 室

电话:0531-85180636 中信建投期货有限公司大连分公司 地址:大连市沙河口区会展路

129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦

2901、

2904、

2905、2906 室

电话:0411-84806316 中信建投期货有限公司河南分公司 地址:郑州市未来大道

69 号未来大厦

2205、

2211、1910 房

电话:0371-65612397 广州东风中路营业部 地址:广州市越秀区东风中路

410 号时代地产中心

20 层自编 2004-05 房

电话:020-28325286 重庆龙山一路营业部 地址:重庆市渝北区龙山街道龙山一路

5 号扬子江商务小区

4 幢24-1

电话:023-88502020 成都营业部 地址:成都市武侯区科华北路

62 号(力宝大厦)1 栋2单元

18 层

2、3 号

电话:028-62818701 中信建投期货有限公司深圳分公司 地址: 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I

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2899 甲号

1 幢1601 室

电话:021-64040178 南京营业部 地址:南京市黄埔路

2 号黄埔大厦

11 层D

1、D2 座

电话:025-86951881 中信建投期货有限公司宁波分公司 地址:浙江省宁波市江东区朝晖路

17 号

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1903、

1904、1905 室

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100 号富力盈泰大厦 B 座1406

电话:020-22922102 上海浦东营业部 地址:上海自由贸易试验区世纪大道

1777 号3楼F1 室

电话:021-68597013

7 期货研究报告?原油产业链早报 请参阅最后一页的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对 这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负.本报告不构 成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要. 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况. 全国统一客服

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