PDF《能源局明确充电桩规划,多家公司进军储能市场》

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stocke.com.cn 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业策略报告模板 月度分析电力设备新能源行业 报告日期:2016 年4月12 日 能源局明确充电桩规划,多家公司进军储能市场 电力设备与新能源行业月报(2016 年4月) 行业公司研究|电力设备与新能源行业|:郑丹丹 执业证书编号:S1230515060001 :021-80108040 :zhengdandan@stocke.com.cn [table_invest] 细分行业评级 电力设备新能源 看好 公司推荐 阳光电源 买入 智慧能源 买入 欣旺达 买入 旷达科技 买入 平高电气 买入 [Table_relate] 相关报告 1《20160331-浙商证券-锂业行业点评: 碳酸锂进口依赖程度加大,下半年或存 预期差》2016.03.31 2《20160329-浙商证券-电力电子行业系 列报告 1: 陈花重放, UPS 企业发力 IDC 新市场》2016.03.27

3 《20160310 浙商证券 政策频出把握主 题机会,年报发布关注业绩兑现 (电力 设备与新能源行业

3 月报) 》2016.03.10 4《20160301-浙商证券-行业点评:储能 产业获能源互联网新政支持》 2016.03.01 5《能源互联网指导意见出台,倡 三分 技术、七分改革 》2016.03.01 [table_research] 报告撰写人:郑丹丹 数据支持人:徐智翔 月度投资观点 近期,能源局发布《2016 年能源工作指导意见》 ,2016 年规划建设充电站

2000 多座、分散式公共充电桩

10 万个,私人专用充电桩

86 万个,各类充电设 施总投资

300 亿元,建议关注传统制造商:国电南瑞、中恒电气、科士达等, 以及行业新秀:和顺电气、北巴传媒、平高电气等. 近期,多家上市公司在储能领域有所动作:1)阳光电源与山西国科合作 开展储能示范;

2)欣旺达绑定 Anker,首获家用便携式储能订单;

3)科华恒 盛与雄韬股份在储能、 微网领域展开合作.

2015 年7月国家能源局发布了 《关 于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见》 ,我们认为, 十三五 新能源 微电网(含储能)的示范项目规划有望不久后发布,将利好储能市场的发展. 月度市场动态 ? 行业数据追踪 1~2 月,全国用电量累计

8762 亿度,同比增长 2.0%,电源建设完成投 资316 亿元, 同比下降 21.6%, 电网建设投资完成

449 亿元, 同比增长 35.65%;

2016 年3月财新 PMI 终值为 49.7,较上月回升 1.7 个点,制造业景气度出现 回升;

、工业级碳酸锂报价 14.3 万元/吨,电池级碳酸锂报价 17.15 万元/吨, 相比年初分别上涨 37.5%、32.9%. ? 产业动态 工信部发布了第三批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》 ,其中一汽、 东风、北汽福田、广汽丰田等

48 家企业的

309 款车型被纳入目录,其中新能 源客车占到了

302 款,以纯电动客车居多;

7 款乘用车入围.至此,进入今年 补贴目录的新能源汽车已经达到

1022 款,其中新能源客车

898 款,新能源轿 车105 款,除轿车外的乘用车

19 款,客车占比依然较大,超过

9 成. 首批光热示范项目申报共一百余家, 总规模约 10GW, 能源局对单个项目 规模等进行合理安排,最终梳理出将近 1GW 左右的项目作为初步示范项目. 能源局表示将根据地方资源条件、建设成本、发电情况等因素,与发改委价格 司研讨制定出合理的上网电价,大致处于 1.1 ~1.3 元/kWh 之间.上网电价出 台后,能源局将随之下发示范项目初步名单. 风险提示 行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性.行业投资总量增长 或将放缓,市场竞争或趋激烈;

清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能 源汽车推广进度或低于预期;

上市公司于新领域的布局、 拓展, 或存试错风险. 证券研究报告[table_page] 电力设备新能源行业月度分析 http://research.stocke.com.cn 2/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 行情回顾 :2016 年3月表现亮眼

4 2. 行业趋势观察.6 2.1. 能源局发布《2016 年能源工作指导意见》6 2.2. 国家电网发布《促进新能源发展白皮书(2016)7 2.3. 电力体制改革又进一步,首次跨省电力交易在北京电力交易中心完成

7 2.4. 发改委印发《可再生能源全额保障性收购管理办法》8 2.5. 符合汽车动力蓄电池行业规范企业名录新增

8 家企业.8 2.6. 农村地区能源开发利用新政:农网改造升级、农村动力电全覆盖、光伏扶贫

9 2.6.1. 能源局发布《新一轮农村电网改造升级技术原则》9 2.6.2. 光伏扶贫出新政.9 2.7. 能源局发文,助力风电消纳.10 2.8. 能源局发文鼓励电储能参与 三北 调峰辅助工作.10 3. 市场近期动态.11 3.1. 行业数据追踪.11 3.1.1.

2016 年前

2 个月用电量同比增长 2%11 3.1.2. 财新 PMI(中国制造业)2016 年3月终值 49.7,工业景气度出现回升.11 3.1.3.

2016 年核准风电装机逾 30GW.11 3.1.4. 锂价上涨趋势不变,有望维持高位

12 3.1.5.

2015 年风电全年吊装容量 28.2GW,金风科技依然占据风机制造商龙头地位.13 3.1.6. 光伏产业链价格走势基本平稳,多晶硅价格继续回升.14 3.2. 产业动态

14 3.2.1. 多家上市公司开展储能项目

14 3.2.2. 工信部发布第三批新能源汽车推广应用推荐车型.15 3.2.3. 光热发电首批示范电站项目决策动态

15 3.2.4. 核电建设进度.16 3.2.5. 淮南采煤塌陷区 20MW 渔光互补水上光伏电站实现并网发电.16 4. 重点推荐.17 阳光电源(300274) :一季报预增 70%~100%,新老业务发展向好, 买入 评级

17 智慧能源(600869) :切入

18650 型动力电池市场, 买入 评级.17 欣旺达(300207) ,绑定 Anker,首获家用便携式储能订单, 买入 评级.18 旷达科技(002516) : 做精面料、做大电力 战略持续推进, 买入 评级

18 平高电气(600312) ,上半年盈利大幅预增,培育充电桩新业务, 买入 评级

19 [table_page] 电力设备新能源行业月度分析 http://research.stocke.com.cn 3/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 风险提示

20 致谢.20

图表目录 图1:

2016 年3月电力设备与新能源行业走势

4 图2:

2016 年2-3 月锂业板块走势.4 图3:2016 年3月光伏板块走势.5 图4:2016 年3月核电板块走势.6 图5:2014 年初以来财新 PMI(原汇丰 PMI 中国制造业)走势

11 图6:工业级和电池级碳酸锂价格走势图(单位:元/吨)12 图7:2014~2016 年碳酸锂进口净额分析.13 图8:2015 年中国风机制造商市场份额分布

13 图9:2015 年全世界风机制造商市场份额分布

13 图10:光伏级多晶硅价格(美元/千克)14 图11:硅片价格(美元/片)14 图12:晶硅电池价格(美元/片)14 图13:电池组件价格(美元/瓦)14 表1:部分锂业公司财报业绩统计

5 表2:2016 年能源局清洁能源发展规划

6 表3:符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录

9 表4:2016 年能源局编制核准风力发电建设规模(单位:万千瓦)11 [table_page] 电力设备新能源行业月度分析 http://research.stocke.com.cn 4/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 行情回顾 :2016 年3月表现亮眼

2016 年3月,市场整体呈现平缓上升趋势,月初和中下旬波动较大.上证综指、中小板指、创业板指、沪深

300 指数分别上涨 11.75%、14.45%、19.05%、11.84%;

电力设备与新能源行业年报陆续发布,受年度估值切换与充电桩等 主题催化因素影响,行业总体上涨 17.82%,显著跑赢大盘指数,如图

1 所示. 图1:

2016 年3月电力设备与新能源行业走势 资料来源:Wind 资讯、浙商证券研究所 锂业板块自

2016 年2月以来的走势如图

2 所示,可以看到弹性明显强于沪深

300 和创业板.纳入统计的包括天 齐锂业、赣锋锂业、众和股份、江特电机、融捷股份、西藏矿业、盐湖股份、西部矿业、中信国安、西藏城投,共10 只典型相关概念标的,按照流通股进行权重配比,拟合成 浙商锂业指数 . 图2:

2016 年2-3 月锂业板块走势 资料来源:同花顺 iFind、浙商证券研究所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2016-02-29 2016-03-01 2016-03-02 2016-03-03 2016-03-04 2016-03-05 2016-03-06 2016-03-07 2016-03-08 2016-03-09 2016-03-10 2016-03-11 2016-03-12 2016-03-13 2016-03-14 2016-03-15 2016-03-16 2016-03-17 2016-03-18 2016-03-19 2016-03-20 2016-03-21 2016-03-22 2016-03-23 2016-03-24 2016-03-25 2016-03-26 2016-03-27 2016-03-28 2016-03-29 2016-03-30 2016-03-31 上证综指 中小板指 创业板指 沪深300 电力设备与新能源 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2016-02-01 2016-02-03 2016-02-05 2016-02-07 2016-02-09 2016-02-11 2016-02-13 2016-02-15 2016-02-17 2016-02-19 2016-02-21 2016-02-23 2016-02-25 2016-02-27 2016-02-29 2016-03-02 2016-03-04 2016-03-06 2016-03-08 2016-03-10 2016-03-12 2016-03-14 2016-03-16 2016-03-18 2016-03-20 2016-03-22 2016-03-24 2016-03-26 2016-03-28 2016-03-30 浙商锂业指数 沪深300 创业板指 [table_page] 电力设备新能源行业月度分析 http://research.stocke.com.cn 5/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 因2015 年下半年碳酸锂行业景气度提升,四季度锂价大涨,大部分锂业公司在

2015 年均实现了增长,如表

1 所示,其中天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、众和股份、江特电机还预告了

2016 年一季度业绩大增,说明基本面正 在兑现,将有力支撑板块估值. 表1:部分锂业公司财报业绩统计 相关公司

2015 年收入 (亿元)

2015 年收入 同比增减

2015 年净利润 (亿元)

2015 年净利润 同比增减

2016 年一季报预告 同比增减 天齐锂业 18.69 31.37% 2.48 89.93% 819.39%~866.42% 赣锋锂业 13.45 54.68% 1.21 41.59% 320%~360% 融捷股份 2.32 -51.13% 0.09 110.80% 105.20%~151.96% 众和股份 6.89 -45.36% -1.........