PDF《车红云》

2019/6/5 有色金属晨报 铜:↑ 镍:↓ 锌:↓ 铅: - 铝: - 车红云 首席分析师 F3025505 Z0012165 肖静 F3047773 Z0014087 辛伟华 F3026857 联系方式:010-58747696 xinwh@essence.

com.cn 操作评级 【策略观点】 周二铜价继续小幅反弹.全球经济增长放缓,各国再次开启稳增长措施,市场人气有所缓和.铜市短 期因素作用可能显现,如进口窗口打开,精废比很低.交易上空单离场.消费企业注意规避价格上涨风险. 隔夜伦镍低位震荡运行,昨日金川升水小幅回升,下游入市接货积极性有增加.金川印尼WP公司目前 已经顺利出铁,该公司年产量约在3万金属吨.不锈钢价格继续阴跌,目前不锈钢厂成本重心也有所下移, 钢厂或暂难形成大规模减产.考虑到供应仍在高位而消费端难有增量.镍价短期或维持震荡偏弱走势,建议 维持偏空思路. 沪锌夜盘弱势震荡,伦锌收平也未守住盘中涨幅,LME0-3月现货升水下调到134美元.昨日锌现货价 格大幅调降,且与交割月合约平水,今日首先关注现货报价及成交动向.基本认为6月下旬G20会议前,市 场缺少改变下滑趋势的动因.技术上,沪锌主力更进一步的跌幅目标打开到1.95万.空头持有. 沪铅夜盘反弹,但整体交投重心正在下移,1#精铅与再生精铅价格走平已经超过半个月,现货价格对 交割月的升水走阔到105元/吨,建议加大观望力度. 氧化铝价格涨势放缓使得成本端支撑逐渐减弱.新产能及复产的压力将逐步显现,对价格形成压制. 考虑到消费旺季逐渐步入尾声,预计铝价短期向上压力较大,后期重点关注供应端的投产情况及库存去化幅 度. 本报告版权属于国投安信期货有限公司

1 不可作为投资依据,转载请标明出处 【期货行情-LME】 期货价格 昨收盘 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 伦铜3月5867.5 44.0 0.76% -1.65% -6.01% 伦铝3月1774 -20.0 -1.11% -1.64% -1.39% 伦锌3月2474 -51.0 -2.02% -3.32% -10.67% 伦铅3月1845.5 32.0 1.76% 1.21% -1.23% 伦镍3月11800 -80.0 -0.67% -1.99% -1.91% 伦锡3月19065 -115.0 -0.60% 1.57% -1.73% 期货价格 昨收盘 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 沪铜主力

46130 -50.0 -0.11% -2.12% -4.47% 沪铝主力

14125 -30.0 -0.21% -0.81% 0.82% 沪锌主力

20480 -65.0 -0.32% -0.90% -5.27% 沪铅主力

15960 35.0 0.22% 0.03% -2.47% 沪镍主力

97020 -1250.0 -1.27% -3.31% 0.75% 沪锡主力

143080 -300.0 -0.21% -2.10% -2.93% 【库存数据-LME】 金属 库存 增减 近5日增减 铜211775 -25.0 26775.0 铝1131900 -9200.0 -45350.0 铅69350 -50.0 -1500.0 锌99625 -750.0 -1675.0 镍158916 -30.0 -4188.0 锡3510 325.0 945.0 金属 注销仓单 增减 近5日增减 铜18750 -25.0 7700.0 铝418325 -8875.0 -36700.0 铅7525

0 1600.0 锌24450 13425.0 13425.0 镍52500 -354.0 -5706.0 锡130 30.0 85.0 本报告版权属于国投安信期货有限公司

2 不可作为投资依据,转载请标明出处 【LME升贴水】 -40 -20

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2000 19/01 19/01 19/02 19/02 19/03 19/03 19/04 19/04 19/05 19/05 19/06 铝LME现货升贴水 LME铝 数据来源:wind,国投安信期货 -50

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2100 2200 19/01 19/01 19/02 19/02 19/03 19/03 19/04 19/04 19/05 19/05 19/06 铅LME现货升贴水 LME铅 数据来源:wind,国投安信期货 -120 -100 -80 -60 -40 -20

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3 不可作为投资依据,转载请标明出处 【LME库存与注销仓单】

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40 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME铜库存(左) LME铜注销仓单(右) 数据来源:wind,国投安信期 货010

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160 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME铝库存(左) LME铝:注销仓单:合计:全球 数据来源:wind,国投安信期 货0123456780246810

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16 18 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME铅库存(左) LME铅注销仓单(右) 数据来源:wind,国投安信期货

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30 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME锌库存(左) LME锌注销仓单(右) 数据来源:wind,国投安信期货

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40 50 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME镍库存(左) LME镍注销仓单(右) 数据来源:wind,国投安信期货 0.0 0.1 0.2 0.3 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 x

10000 吨x10000 LME锡库存(左) LME锡注销仓单(右) 数据来源:wind,国投安信期货 本报告版权属于国投安信期货有限公司

4 不可作为投资依据,转载请标明出处 【国内现货升贴水】 备注:升贴水数据来自上海有色网报价. -400 -200

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50000 55000 18/08 18/09 18/10 18/11 18/12 19/01 19/02 19/03 19/04 19/05 铜1#电解铜升贴水:均值 上期所铜三个月合约 数据来源:wind,国投安信期货 -200

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16000 18/08 18/09 18/10 18/11 18/12 19/01 19/02 19/03 19/04 19/05 铝A00铝锭升贴水:均值 上期所铝三个月合约 数据来源:wind,国投安信期货 -600 -400 -200

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5 不可作为投资依据,转载请标明出处 【期现价差】 备注:价差=现货价格-三个月期货合约价格,现货价格=当月合约价格+升贴水 升贴水数据来自上海有色网 【成交持仓比】 【行业新闻】

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4 5 沪铜指数 沪铝指数 沪铅指数 沪锌指数 沪镍指数 沪锡指数 数据来源:wind,国投安信期货 -1000 -800 -600 -400 -200

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