PDF《UNITED COMPANY RUSAL PLC》

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1 C 香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责,对其准确性或完 整性亦不发表任何声明,并明确表示概不就因本公布全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容 而引致的任何损失承担任何责任.

UNITED COMPANY RUSAL PLC (根笪鞣勺⒉岢闪⒌挠邢薰) (股份代号:486) 截至二零一零年九月三十日止九个月的业绩公布本公布由United Company RUSAL Plc ( 「UC RUSAL」 或 「本公司」 ) 根愀哿 交易所有限公司证券上市规则第13.09条及适用法国法律及规例而作出. 摘要 ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的纯利为1,420百万美元,而截至二零 零九年九月三十日止九个月则录得亏损净额826百万美元. ? 由於铝价上涨,截至二零一零年九月三十日止九个月的收益为8,029百万美 元,较截至二零零九年九月三十日止九个月的5,876百万美元增加36.6%. ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的经营活动收益为1,467百万美元,而 截至二零零九年九月三十日止九个月的经营活动亏损为161百万美元,经营 毛利率分别为18.3%及负2.7%. ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的铝总产量达3,034,000吨,较截至二零 零九年九月三十日止九个月增加3%. ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的氧化铝总产量达5,758,000吨,较截至 二零零九年九月三十日止九个月增加7%. C

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1 按收购物业、厂房及设备、收购无形资产及共同控制实体注资计算.

2 资料来源:该期间的最后一个交易日在俄罗斯交易系统的收市价. ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的铝土矿产量总计为8.7百万吨,较截 至二零零九年九月三十日止九个月减少1%. ? 截至二零一零年九月三十日止九个月的铝箔及包装产量为60,200吨,较截至 二零零九年九月三十日止九个月的49,300吨增加22%. ? 用於发展现有设施及增设新资产的投资1 总额为623百万美元. ? 经调整EBITDA於截至二零一零年九月三十日止九个月增至1,889百万美元, 而二零零九年同期则为328百万美元. ? VEB债务再融资获Sberbank 45.8亿美元的新信贷融资-为贷款组合重组的最 后阶段.新贷款的利率为伦敦银行同业拆息加5%,到期日为二零一三年十 二月七日,可再续期1.5年. ? 由二零一零年九月十日起,随著总债务净额对契诺EBITDA比率下跌,本公 司就其欠付国际贷款人债务应付的利差由5.5%降至4.5%.该利差已较二零零 九年十二月7%的利差下降36%. ? 於二零一零年第三季,本公司利用本公司自Norilsk Nickel收取的股息向其 贷款人 (VEB除外) 偿还309百万美元债务. ? 为履行根潇豆释掣切榈脑鹑,本公司已於二零一零年九月三十日将 总债务净额 (VEB及Onexim除外) 减少24亿美元.因此,本公司已以73%超前 实现其二零一零年减少债务目标.此外,本公司亦已达致其二零一一年减少 债务目标的81%. ? VEB监管会经已批准向本公司提供融资组合,金额达500亿卢布 (约17亿美 元) ,以供UC RUSAL及RusHydro完成兴建Boguchanskoye Energy and Metals Complex. ? 於二零一零年九月底,本公司於Norilsk Nickel的投资市值较二零零九年底的 投资市值增加21.1%.该投资於二零一零年九月三十日的市值超过81亿美元2 . C

3 C 行政总裁报告 尽管原材料及能源成本不断上涨,但我们成功地削减成本及提高生产率,已令我 们的生产成本成为铝行业最具竞争力之一.这确保了我们利用现有设施及现代化 Irkutsk铝冶炼厂 (该冶炼厂推出新型的现代高效率设备) 持续增加产量,以满足不 断增长的铝需求.期内我们的铝产量增加78,000吨以上. 上述卓有成效的成绩标志著UC RUSAL进入了新的增长阶段.UC RUSAL强劲的 财务状况为本公司的进一步发展构建了稳固的平台.EBITDA於二零一零年首九 个月以来大幅上涨,令国际贷款的利率於六月及其后於九月由7%减至4.5%.集团 已提前实现债务偿还目标,并成功完成重组贷款组合的全面计划.此过程中最后 一步为利用Sberbank的新信贷融资再融资45.8亿美元的VEB贷款,该项贷款於二零 一三年十二月到期.原始贷款已於二零零八年提取,用於收购Norilsk Nickel 25% 的股权,此仍为UC RUSAL的策略投资.我们於Norilsk Nickel的投资市值仍被明 显低估.我们相信Norilsk Nickel的市值可轻易翻倍,且作为Norilsk Nickel的主要 股东之一,我们将继续推进变革的积极议程,从而提升所有股东的价值. 多项因素显示铝市场的前景乐观:国内市场的复苏、德国、南美洲及亚洲的经济 活动增多、现货升水达至历史新高,乃部分由於中国已成为铝净进口国及预计存 货於年底前削减少於4至5%所致.我们的行动计划旨在支持俄罗斯铝消耗品的制 造商,该计划令我们在俄罗斯的销售额提高几乎50%.我们与中国北方工业公司 (NORINCO)已签订意向书在中国成立一家合营销售附属公司,以及VEB的监事会 已批准提供完成Boguchanskoye Energy and Metal Complex (本公司一个主要发展 项目) 的项目融资,均进一步提升了UC RUSAL於市况转好的领先地位. Oleg Deripaska 行政总裁 二零一零年十一月十二日 C

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3 指各期间伦敦金属交易所的每日正式收市价的平均值.

4 本表提供的每吨平均氧化铝价格乃基於Metal Bulletin每周三及周五报告的氧化铝FOB EU每日 收市现货价.

5 UC RUSAL资产亦包括两个石英矿、一个氟石矿、两个煤矿、一个霞石正长岩矿及两个石灰岩 矿.本公司亦拥有三间铝粉冶炼厂,生产冰晶石、氟化铝及阴极. 主要选定数 截至九月三十日止九个月 (未经审核) 同比变动 二零一零年 二零零九年 (%) 铝及氧化铝价格资料 (每吨美元) LME每吨铝报价3 2,116 1,552 36.0% 每吨氧化铝价4

326 224 45.5% 主要经营数5 (千吨) (另有说明者除外) 铝3,034 2,956 2.6% 氧化铝 5,758 5,395 6.7% 铝土矿 (百万湿吨) 8.7 8.8 (1.1%) 铝箔及包装产品 60.2 49.3 22.1% 综合中期简明损益表选定数 (百万美元) (另有说明者除外) 收益 8,029 5,876 36.6% 销售成本 (5,456) (4,925) 10.8% 其中能源成本 (1,453) (1,392) 4.4% 毛利 2,573

951 170.6% 分销开支 (441) (403) 9.4% 行政开支 (566) (449) 26.0% 非流动资产减值 (45) (44) 2.3% 经营活动业绩 1,467 (161) ― (不包括减值费用的影响) 1,512 (117) ― 利润率 (占收益的百分比) 18.3% (2.7%) ― 经调整EBITDA 1,889

328 476.0% 利润率 (占收益的百分比) 23.5% 5.6% 319.6% 财务收入

258 53 386.8% 财务开支 (964) (938) 2.8% 应占联营公司溢利及减值

849 342 148.2% 应占共同控制实体溢利及减值 (36)

2 ― 所得税开支 (154) (124) 24.2% 期内收益 (亏损) 净额 1,420 (826) ― C

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6 营运资金总额的定义为存货加应收贸易账款及其他应收款项减应付贸易账款及其他应付款项.

7 资本开支的定义为收购物业、厂房及设备而支付的款项.

8 包括根释掣切榈奶蹩钣檬状喂⑹鬯每钕疃BEMO融资进行208百万美元的再融资 及偿还BEMO贷款52百万美元. 主要选定数 於 二零一零年 二零零九年 九月三十日 十二月三十一日 同比变动 (未经审核) (%) 综合中期简明财务状况表选定数 (百万美元) 总资产 25,019 23,886 4.7% 营运资金总额6 2,151 1,477 45.6% 债务净额 11,750 13,633 (13.8%) 截至九月三十日止九个月 同比变动 二零一零年 二零零九年 (%) 综合中期简明现金流量表选定数 (百万美元) 经营活动所得现金流量净额

555 105 428.6% 投资活动所用现金流量净额 (273) (160) 70.6% 其中:资本开支7 (244) (143) 70.6% 其中:对BEMO注资8 (379) (105) 261.0% C

6 C 市场回顾 二零一零年第三季铝行业 二零一零年第三季度全球原铝产量较二零零九年第三季度增加10.7%,二零一零 年首九个月则较二零零九年同期增加15%.第三季的铝消耗量较二零零九年同期 增加8.6%,二零一零年九个月则较二零零九年同期增加18%. 受德国、南美及亚洲强劲经济活动的推动,二零一零年全年铝需求不断上涨.汽 车和工程产品行业带动消费上扬后,美国及日本的需求於第三季趋於稳定.包装 及饮料罐等消费产品的相关需求亦继续支撑压材产品分部. 实际需求改善也可以在地区溢价中找到证,该等市场由於金属供应趋紧及季节 性减产不大而获得支持.伦敦金属交易所仓库存货为地区需求的另一指标,其自 二零一零年初起已减少313.5千吨.交易溢价持续远高於历史平均,二零一零年第 三季度欧洲交易溢价为每吨85至125美元,同期美国交易溢价为每吨137-145美元. 由於供应中断、冶炼厂停机及补充存货,欧洲及美国的铝合金产品溢价获得类似 支持.於日本及韩国,由於考虑到日圆保持强势后对日本制造业的未来走向持悲 观态度,溢价跌至每吨114-117美元. 铝价於二零一零年第三季持续复苏.平均三个月伦敦金属交易所价格由二零一零 年第二季平均每吨2,122.3美元上升0.2%至二零一零年第三季每吨2,126.5美元.与 截至二零零九年九月三十日止九个月相比,截至二零一零年九月三十日止九个月 的铝价上升15%. C

7 C UC RUSAL的行业观点及展望 鉴於中国铝需求强劲,加上美国、欧洲和日本的实际需求复苏,本年度铝需求较 二零零九年水平增加约25%.重要的是,中国以外的增长十分强劲,显示西方市 场已从金融危机中复苏. UC RUSAL已经从所有地区的汽车和交通行业复苏中获益,尤其是有利於铝挤压 及浇铸产品的产量.欧洲板材产品有助於本公司的合金产品於此分部的扩展,预 计中期需求仍然强劲. 中国的在建楼面面积按年计大幅增长,且由於不断推行城镇化,未来仍长势强劲, 然而,除中国外的建筑行业仍处於复苏阶段. 整体而言,预测二零一零年中国铝产量将增长30%达到16.9百万吨,消耗量增加 17%至16百万吨.中国成为铝净进口国,自二零一零年一月起进口38,000吨. 此外,UC RUSAL预测二零一一年中国会增加原铝进口,截至二零一五年达3至 4百万吨.兰,中国国内电价上涨、原材料成本上升及工资上涨,令超过15% 的中国制造商按目前铝价格均无法盈利.中国政府对过时设施的限制及人民币升 值,亦进一步压抑期望.UC RUSAL预计这会导致产量於二零一零年减少1至1.5 百万吨并预计於二零一一年减产. 展望第四季,受正面相关需求支持,UC RUSAL预计直至本年度末铝价将维持每 吨2,300美元的水平,而美元持续贬值促使投资者的投资转入实际资产. C

8 C 虽然远期铝价曲线目前波动,UC RUSAL预计实际铝存货於可见未来仍紧缩,注 册仓单所列金属则存在金融交易现象.假设地区经济活动处於同一水平,预计溢 价将在目前水平获得支持.UC RUSAL认为,生产商及消费者将继续控制存货及 存货捆绑的资金.这将规限了未来的新合约结构. 俄罗斯铝消耗量 因强劲反弹,UC RUSAL预计来年俄罗斯及独联体市场销量将增长约22%,而出 口销量将下降约100,000至150,000吨.本公司预计俄罗斯及独联体的铝消耗量将由 二零零九年的485,000吨增加约57%至二零一零年的760,000吨.我们预计二零一一 年俄罗斯铝消耗量将继续增........