PDF《积极布局错杀优质成长股》

行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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12 关注清洁能源 积极布局错杀优质成长股 DD电力设备与新能源行业周报 分析师: 伊晓奕 SAC NO: S1150512100001

2015 年07 月20 日[Table_Summary] 投资要点: ? 行业动态 光伏产品价格小幅上涨 国家发改委公布

2014 年电力需求侧管理目标完成情况考核结果 我国新增五个输配电价改革试点方案有望月底上报 ? 公司动态 蓉胜超微拟出资 2.

25 亿元参与设立合资控股公司 智慧能源增发募资

12 亿 收购福斯特集团 特变电工投资

2 亿建张家口电力设备产业园 东方日升签订 11.38 亿元太阳能组件销售合同 智光电气拟共同出资

5000 万元增资智光用电投资 ? 市场表现与观点

7 月10 日-7 月16 日,沪深

300 指数上涨 2.56%,电力设备与新能源行 业上涨 8.80%,跑赢大盘 6.24 个百分点.子行业全部上涨,电机及传动 设备、电能表、风电设备板块涨幅居前. 从估值的角度看,目前电力设备板块 TTM 估值为 62.01 倍,相对于沪深

300 的估值溢价率为 314.23%,估值溢价率大幅下滑. 本周继续维持行业的看好评级,市场报复性反弹后二次探底,多空交战 激烈,市场情绪脆弱.我们建议投资者谨慎参与,静待市场企稳.从行 业层面,电力设备与新能源行业整体中报喜人,行业业绩稳健向上的趋 势不变,下半年电改、能源互联网两大亮点有望获得实质性进展.我们 依然看好产业发展,在大盘企稳后行业将表现出更高的弹性.从上市公 司来看,经过本次股灾,部分个股凸显出业绩和估值的优势,可以长期 持有,建议投资者积极关注具有切实业绩支撑的错杀成长股.本周股票 池推荐:大连电瓷、积成电子、汇川技术、金风科技、阳光电源. 行业研究证券研究报告行业周报[Table_Author] 证券分析师 伊晓奕 022-28451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 电力设备 看好 新能源设备 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 积成电子 增持 汇川技术 增持 金风科技 增持 大连电瓷 增持 阳光电源 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 -0.12 -0.06 0.00 0.06 0.12 0.18 05/13 05/13 05/13 06/13 06/13 07/13 电力设备 沪深300 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 目录1行业动态.4 1.1 光伏产品价格小幅上涨.4 1.2 国家发改委公布

2014 年电力需求侧管理目标完成情况考核结果.4 1.3 新增五个输配电价改革试点方案有望月底上报.5

2 公司信息.5 2.1 蓉胜超微拟出资 2.25 亿元参与设立合资控股公司

5 2.2 智慧能源增发募资

12 亿 收购福斯特集团.6 2.3 特变电工投资

2 亿建张家口电力设备产业园

6 2.4 东方日升签订 11.38 亿元太阳能组件销售合同

7 2.5 智光电气拟共同出资

5000 万元增资智光用电投资.7 2.6 华西能源签

10 亿元泰国垃圾焚烧发电项目.8

3 市场表现与观点.8 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 图目录图1:本周各子行业涨幅情况(8 图2:电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位(9 图3:各行业估值情况.9 表目录表1:本周光伏产品价格.4 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 1 行业动态 1.1 光伏产品价格小幅上涨 本周光伏产品价格小幅上涨.光伏级多晶硅和多晶硅片价格涨幅较小,太阳能电 池和 156mn 多晶电池片涨幅较大,组件价格本周转跌为涨,其余光伏产品的价格 不变. 表1:本周光伏产品价格 最高 最低 平均 涨(跌)幅 光伏级多晶硅价格(USD/Kg) 16.55 14.25 15.480 0.06% 156mm 多晶硅片(USD/W) 0.90 0.78 0.807 0.12% 156mm 高效多晶硅片(USD/W) 0.90 0.81 0.823 0.12% 156mm 单晶硅片(USD/W) 1.10 0.94 0.986

0 125mm 单晶硅片(USD/W) 0.65 0.60 0.620

0 太阳能电池(USD/瓦) 0.39 0.28 0.307 0.33% 156mm 多晶电池片(USD) 1.75 1.16 1.329 0.38% 156mm 单晶电池片(USD) 2.30 1.52 1.650

0 125mm 单晶硅电池片(USD) 1.40 0.89 0.994

0 组件价格(USD/Watt) 0.78 0.48 0.547 0.18% 资料来源:PV-INSIGHTS 1.2 国家发改委公布

2014 年电力需求侧管理目标完成情 况考核结果

7 月14 日,国家发改委网站公布对国家电网公司、南方电网公司

2014 年度电力 需求侧管理目标责任完成情况进行了评价考核结果. 根据 《关于印发的通知》(发改运行[2010]2643 号)和《国家发展改革委关于印发的通知》(发改运行 [2011]2407 号)要求,发展改革委会同有关部门对国家电网公司、南方电网公司

2014 年度电力需求侧管理目标责任完成情况进行了评价考核,考核结果如下.

2014 年,国家电网公司、南方电网公司继续深化推进电力需求侧管理工作,创新 管理机制,加大资金投入力度,加强平台建设,拓展培训方式.根据各地经济运 行主管部门对省级电网企业的考核结果,结合各地区之间的交叉检查,以及我委 和有关部门组织的专家组对部分地区的抽查情况,综合来看,2014 年国家电网公 司、南方电网公司均超额完成电力需求侧管理目标任务,共节约电量

131 亿千瓦 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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12 时,节约电力

295 万千瓦.除西藏外,全国

30 个省(区、市)的电网企业参加了考 核, 全部完成

2014 年度目标任务(详见附件). 对社会节电比重较高和考核组织管 理工作较为突出的北京、河北、上海、江苏、四川、宁夏、广东、海南等省份予 以通报表扬. 下一步,各地经济运行主管部门和电网企业应以深化电力体制改革为契机,积极 探索需求响应等电力需求侧管理新机制,继续加大电力电量节约特别是社会节电 工作力度,加强电力需求侧管理平台的建设和应用,应用互联网技术丰富培训手 段,注重宣传引导,进一步提高各方参与电力需求侧管理工作的积极性. 资料来源:北极星电力网 1.3 新增五个输配电价改革试点方案有望月底上报 作为新电改中的关键一环,输配电价改革试点工作正在逐步推进.继深圳、 蒙西试点改革方案获批后,湖北、宁夏、安徽、云南、贵州等五个试点省区也已 形成初步的输配电价改革方案,并将在

7 月底前形成最终方案上报国家发改委, 有望在年底前获批并于明年正式实施.至此,我国已经在

7 个省份启动了输配电 价改革试点,输配电价改革迈出更加坚实的步伐.这标志着输配电价改革将改变 电网公司以 购销差价 盈利的商业模式, 取之以 准许成本加合理收益 的商业模式, 即改革后的电网企业盈利不再与配售电价差相关,也与电网传输电量无关.电网 盈利模式改变后,发电侧和用电侧将形成有效的竞争,进而促进电力市场发展, 发挥市场在资源配置中的主导作用. 资料来源:北极星配售电网

2 公司信息 2.1 蓉胜超微拟出资 2.25 亿元参与设立合资控股公司 公司

2015 年7月13 日公告,经第五届董事会第十次会议审议通过,公司拟与亚美 集团资本投资有限公司(香港)在珠海市横琴新区共同出资设立合资公司,拟设立 的合资公司总投资额 30,000 万元,公司拟出资 22,500 万元,持股比例为 75%.公 司主要从事高端微细漆包线的研发、生产和销售.2014 年公司实现营业收入 989,537,365.06 元,同比减少 1.10%;

利润总额 3,730,030.01 元,同比减少 69.48%;

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12 归属于母公司所有者的净利润 2,244,193.96 元,同比减少 73.54%. 此次合资设立 融资租赁公司,符合公司战略发展规划,有利于公司更好地利用横琴经济开发区融 资渠道多、成本低、设立审批快、后续政策创新多等政策优势,专注开展融资租赁 业务,积极引进海外融资,优化实体产业的资产负债结构,提高资金流动性,增强公 司核心竞争力,为合作双方带来满意的经济和社会效益. 资料来源:公司公告 2.2 智慧能源增发募资

12 亿 收购福斯特集团 智慧能源在

7 月12 日发布公告,7 月10 日公司召开了第七届董事会第二十六次 会议,审议通过了关于公司发行股份及支付现金购买福斯特集团 100%股权并募 集配套资金事项的所有相关议案.同日智慧能源公布的中金公司关于此次收购的 独立财务报告显示,智慧能源拟通过发行股份与支付现金相结合的方式,向蔡道 国、颜秋娥及蔡强等

3 名福斯特集团的股东(交易对方)购买福斯特集团 100% 股权. 本次交易的交易价格为

12 亿元, 其中, 以现金方式支付交易对价的 35.00%, 总计 4.2 亿元;

以发行股份方式支付交易对价的 65.00%,合计发行股份数

5148 万股. 报告显示,智慧能源以每股人民币 15.15 元的价格向交易对方发行股份.该价格 不低于上市公司审议本次发行的董事会决议公告日前

120 个交易日公司股票交易 均价的 90%. 另外,智慧能源拟向不超过

10 名符合条件的特定对象,非公开发行股份募集配 套资金不超过

12 亿元,募集资金拟用于支付本次交易现金对价(4.2 亿元) ,补 充上市公司流动资金(6 亿万元) ,剩余资金在用于支付本次交易的中介机构费用 等相关并购整合费用后用于向标的公司进行增资和委托贷款(合计 1.8 亿元) .本 次向不超过

10 名特定投资者募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前

20 个 交易日发行人股票交易均价的 90%, 即不低于 21.63 元/股.向其他不超过

10 名特定投资者发行股份数量不超过

5547 万股. 资料来源:公司公........