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中国风险投资研究院 China Venture Capital Research Institute 风险投资 (Venture Capital) 每周简讯 总第

304 期(2011 年4月30 日~5 月6日) 《内部传阅》 中国风险投资研究院 研究中心 摘编 二一一年五月六日 VC 每周简讯

2011 年总第

304 期目录政策/评论

1 多城市出招抢占PE 高地 三家机构已获批结汇额度

1 基金募集

3 首支影视新媒体版权基金成立 首期规模

2 亿元.

3 经纬创投新募资金 6.5 亿美元 专投中国、印度公司.4 李嘉诚落实入股博裕投资 尚未披露股权比例.4 民资在滇蜂拥设立股权基金

5 公司进上市审核阶段.5 内蒙古自治区筹划设立

200 亿人民币战略创新产业基金.6 松禾资本完成苏州松禾成长二期基金募集 总规模

15 亿.6 河北首家私募股权基金成立揭密 注册资金

1 亿人民币.7 海归创业新一波 张江孵化器设朝阳资本涉足股权投资.9 投资案例

12 信达为双桃注资

6000 万元 支持企业在搬迁中升级改造.12 鄂尔多斯PE首单花落鑫海颐和城 预计回报不低于

30 12 电子商务外包服务公司熙浪获千万美元投资.14 宁大两创业团队获百万风险投资.14 国内团购导航面临大战 千团网获徐小平千万天使投资.15 中美冠科生物获脉沃德资本等

2880 万美元C轮融资

15 王峰再度越界天使投资 力推手机照片社交应用 推图

16 建易网获风投青睐 拟三年后登创业板.17 传酷讯创始人、阿里巴巴前高管陈华创业已获得融资.18 海航投资打造黄果树国家公园 包装黄果树旅游集团IPO.19 大新华航空获重庆申银龙盛基金入资 投资金额

80 亿元.20 无锡小天鹅获九鼎投资、深创投等机构投资 规模过亿.20 赶集网宣布获今日资本和红杉投资

7000 万美元C轮投资

21 资本市场

21 人人公司

5 月4日在美国纽交所上市.21 网秦

5 月5日登陆纽交所.21 亿通科技、易华录、佳讯飞鸿

5 月5日在深交所创业板上市.22 中京电子、圣阳股份

5 月6日登陆深交所中小板.22 吉鑫科技

5 月6日在上交所主板上市.23 休闲食品 好想你 获准IPO遭质疑 利润超过 30%来自补贴.24 中交通力冲刺IPO 深创投、红土创投等机构或享盛宴.28 企业并购

29 阿里巴巴集团完成收购CNZZ 深耕 电子商务生态业务.29 企业资讯

29 王微股权暂解冻:土豆在美重提IPO申请 最快

5 月上市.29 爆米花网融资千万美金复出 背后借视频社区模式重生.31 大润发计划年内香港上市 融资

10 亿美元用以扩张门店.33 第1页VC 每周简讯

2011 年总第

304 期第2页行业资讯

33 经济型酒店行业扩张藏隐忧:低成本不等于低安全性.33 招聘网站 第二春 :高调进军SNS 开启用户付费模式.34 文化体制改革创新奠定文化繁荣 传媒公司 扎堆 上市.36 中国婚恋网站上市先过定位关:核心竞争力略显不足.38 中国奢侈品网购崛起之谜:群雄逐鹿 融资额已超

5 亿.39 网游营销成本五年激增 300% 或沦为第二个保健品行业.40 移动互联首轮 泡沫 来袭:风投拼命进 盈利没方向.42 LBS平台多融资少盈利很纠结:商业模式成迷.45 机构动向

47 前智基创投合伙人林霆加入青云投资 曾主导多项投资.47 鼎晖 密会 厦门富豪 一企业家个人认购

3000 万元.48 其他资讯

49 昆山花桥产业园吸引

17 家基金入驻 管理资金规模

68 亿.49 福建鼓励创投发展 部分项目可获最多

300 万元补助.50 市场风险初现 PE行业 暴利时代 逐渐趋于结束

50 戏说中国式 大PE 策略 四种模式 大拆分 或可选

51 风投欲进驻浏阳制造产业基地 二三线城市VC活跃

53 我国首支私募债券诞生 工行担任主承销商发行

50 亿元.54 鄂尔多斯欲打造 中国私募重镇 新政拟五年全额退税.55 VC 每周简讯

2011 年总第

304 期 政策/评论 多城市出招抢占PE 高地 三家机构已获批结汇额度 从权威渠道最新获悉,上海市即将出台一份具体的 QFLP 操作指南 ,而目前注册于 上海的三家外资股权投资管理企业凯雷复星、 百仕通和德同资本成为首批获得 QFLP 额度的 股权投资企业. 针对日前媒体关于 上海 QFLP 政策换汇流程即将出台 的报道,权威人士表示,作为

1 月上海出台的《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》 (下称《实施 办法》 )的补充,上海市金融办确将出台一份文件对具体的操作层面进行规范.不过,这份 文件的内容将在《实施办法》框架内,在具体政策设计上没有添加新内容. 很可能就在这 一两天内正式对外发布. 该权威人士称. QFLP 是对我国现行外汇管理制度的一个突破,因为根据

2008 年8月国家外汇管理局 出台的

142 号文的规定,外商投资企业资本金结汇所得人民币资金,除另有规定外,不得用 于境内股权投资, 这意味着含有外资成份的基金在投资境内企业时需经过国家相关主管部门 的 一事一批 ,且投资领域也受到很多限制.而根据《实施办法》 ,试点企业可以申请一次 性的结汇额度,再进行投资,这意味着参与试点的境外股权投资基金(PE)有了一条投资 境内企业的 直达通道 现阶段,我国人民币基金 LP(有限合伙人)主要是政府财政(政府引导基金) 、全国社 会保障基金和民营资本(民营企业/富有个人) .其中,政府资金往往行政色彩浓重,民营资 本资金规模较小、持续性不足,而我国地方养老金、企业年金、商业银行、保险公司等拥有 庞大资金存量和投资能力的大型机构投资者由于国家现行政策的制约尚未能参与到我国人 民币基金的募集之中.LP 匮乏是制约人民币基金发展的主要瓶颈,问题亟待解决. 《实施办 法》的出台、海外大型机构投资者的准入将是人民币基金下一轮发展大潮的助推器. 并没有一个整体额度的限制,不过国家层面对额度的审批还是非常谨慎的. 该权威 人士称.而凯雷复星、百仕通和德同资本三家获得的额度,目前也尚不可知.美国谢尔曼? 思特灵律师事务所律师陈新表示,目前看来, 《实施办法》的象征意义可能更大些,这是一 个积极的信号,不过对于极度渴望进入中国市场的外资 PE 大佬来说,目前的额度可能还远 远不够. 竞争:京津沪渝争抢 PE 高地 第1页VC 每周简讯

2011 年总第

304 期 无疑,QFLP 对于外资的 PE 巨头们极具吸引力,也正因为此,除了上海之外,北京、 天津、重庆等地的 QFLP 政策也在紧锣密鼓的准备之中.业内人士表示,这些地方在具体的 政策上,和上海应该差别不大.而据了解,重庆和天津即将出台的政策可能比其他地方 更 加优惠 . 由此可见,从2006 年国内股权投资市场迎来近十年第一波大规模热潮至今,尽管市场 经历过大起大落,但京、津、沪三地在 PE 中心上的 较量 从未停止.北京,国家首都, 在政府资源和金融人才上颇具吸引力;

上海,坐拥中国金融中心;

天津,国家创新基地,在 股权投资政策上也占据先发优势. 这三个城市在促进 PE 在本地发展方面都不遗余力. 最近, 重庆也加入了这场战争,演绎了一场争夺 PE 高地的 四城记 . 上海坐拥 国际金融中心 的地位,早在

2008 年12 月就出台《浦东新区促进股权投资 企业和股权投资管理企业发展的实施方法》 .2009 年6月,面对外资纷纷觊觎人民币基金的 情况,率先开闸,颁布了《上海市浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》 ,首 次尝试允许外资股权投资公司以 股权投资管理企业 身份进行合法登记注册. 北京的吸引力在其政府资源和金融人才上.2009 年1月,由北京市金融办等五部门联 合发布的《关于促进股权投资基金业发展意见》 ,对在北京市注册的内资、外资股权投资基 金和股权投资基金管理企业制定了多项税收、财政支持等优惠政策.同时,北京市政府确定 了以 1+3+N 的发展模式,从政策制度、产业支撑、PE 人才培养以及提高相应服务四个 方面大力推动和促进北京 PE 中心建设的总体思路.而与上海版类似但具有后发优势的《在 京设立外商投资股权投资基金管理企业暂行办法》也于

2010 年1月正式实施. 天津占有先发优势, 它也是最早提出建设 全国股权投资中心 的城市, 业内人士表示, 目前来看, 落户天津的基金数目最多. 而且天津对设立私募股权投资基金的组织形式规定则 最为宽松,并且企业在和各个部门的沟通上也感觉更为灵活. 重庆是最新加入到这场战争中的一股力量. 重庆市市长黄奇帆曾公开表示, 重庆要打造 长江上游金融中心,仅在银行、保险、证券行业上做文章难有更多作为,而担保、融资租赁、 小额贷款、私募基金、风险投资和信托等行业还有更大拓展空间.建设私募股权投资基金聚 集高地是重庆打造长江上游金融中心的措施之一. 目前, 重庆对股权投资基金及管理公司落 户提供税收等多种优惠政策,并建立快速注册通道. 监管:全面规范 PE 市场发展 各地为争夺 PE 高地 纷纷出招,而在国家层面,为了进一步规范国内股权投资市场, 促进这个行业的健康发展, 国家发改委不久前正式出台酝酿已久股权投资企业的备案管理办 第2页VC 每周简讯

2011 年总第

304 期法―― 《国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作 的通知》 . 《通知》变自愿备案为强制备案,并欲从合格投资人、募集形式、信息披露等方面 全面规范 PE. 从政府层面来看,面对国内快速发展的 VC/PE 行业,各方参与者逐渐增多,吸取国 外金融危机经验教训,加强监管是市场发展之必然.此次《通知》的出台,对于 VC/PE 的 监管方面又往前迈进一大步,对于我国 VC/PE 行业快速、健康发展将起到积极作用. 业内 人士指出. 据了解,2010 年是中国 PE 市场的发展历史中高潮迭起的一年,年内共有

82 支可投资 于中国大陆地区的 PE 基金完成募集,募集规模达 276.21 亿美元,各机构投资活跃度显著回 升,共计完成投资交易

363 起,投资总额 103.81 亿美元,完成募集的基金数量与投资交易 数量均创下历史新高. 不过,各地方、各部门出台的政策也只能停留在地方的法规和规定的层面,但是只有 全国层面的立法才能从根本上推动这行业的大发展. 陈新说.陈新口中的全国层面的立法 正是正在征求意见中的《证券投资基金法(修订草案) 》 比较现有的《证券投资基金法》 ,修订草案中第二条出现 公开或非公开募集资金 字 样的表述,另外将原规定中 其他证券投资品种 改为 投资品种 ,去掉 证券 两字. 业内专家分析,这表明此次修改将PE、VC、券商集合理财计划、信托投连险等都纳入监管 体系,同时也为其他投资新品种预留空间.另外,修订草案专为非公开募集基金开辟一个章 节. 这意味着在我国法律框架下,私募股权投资基金正式合法化.这将是具有历史意义的 里程碑. 陈新说.返回目录 基金募集 首支影视新媒体版权基金成立 首期规模

2 亿元

4 月26 日,在中国首届国际电影季上,北京厚德雍和资本管理有限公司、北京东方信 达资产经营总公司、 中关村创业投资发展有限公司于北京国际饭店二层多功能厅

8 号厅联合 举行了国内首支影视新媒体版权基金―― 北京中关村新媒体版权基金 的签约发布仪式. 近年来,以互联网、移动宽带为代表的新媒体快速发展,已经成为传播速度最快、增长 最快的媒体形态,相对于报刊、户外、广播、电视四大传统媒体,被称为 第五媒体 ,而 包括电影电视内容也已经成为新媒体上最受用户欢迎的内容应用之一, 市场前景广阔. 据有 第3页VC 每周简讯

2011 年总第

304 期 关研究数据表明,目前影视新媒体版权市场规模已达

10 亿元量级,并在未来

5 年将以 40% 速度增长.中关村影视新媒体版权基金是国内第一支专门针对电影电视类的版权权益类基 金,基金首期规模

2 亿元人民币.基金主要投资范围专注于各类优质电影、电视剧、动漫类 节目的新媒体专有许可权,以及相关的电影、电视剧、动漫类项目制作投资. 基金定位于具有公信力的产业引导者, 响应由中宣部、 中国人民银行等九部门联合定制 的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》 (94 号文件)的有关精神,加大金 融业支持文化产业的力度, 促进文化在新技术时代背景下的创新发展, 通过组织新媒体主流 运营平台和管道形成战略购销联盟,共同投资、制作、购买、推广电影和电视剧节目,扩大 影视节目内容在新媒体领域的传播广度和传播深度, 丰富影视节目内容的盈利渠道和盈利模 式,同时创新运用基金这一现代金融工具,打开社会资本有序参与影视产业的通道,促进影 视特别电影产业的持续健康快速发展.返回目录 经纬创投新募资金 6.5 亿美元 专投中国、印度公司 已在中国和印度开设办事处的美国风险投资公司经纬创投(Matrix Partners)4 月29 日 宣布,该公司已通过新一轮融资募集到 6.5 亿美元,这些资金将全部用于对中国和印度企业 的投资. 经纬创投表示,该公司已成立了经纬创投中国 II 和经纬创投印度 II 两个新基金.其中, 前者的规模达到 3.5 亿美元,后者的规模达到

3 亿美元.在新一轮融资完成之后,经纬创投 管理的中国资产总额达到 6.5 亿美元;

印度资产总额达到

6 亿美元.经纬创投于

2006 年在 印度开展业务,并从

2008 年开始在中国展开积极的投资. 凭借高额的投资回报,经纬创投成为过去

10 多年中美国硅谷最成功的风险投资公司之 一.经纬创投曾是苹果、JBoss、San Disk、Tivoli软件和VERITAS软件等公司的早期投资人. 该公司最近的投资对象包括了Anjuke、Hub Spot、Zendesk、Care.com、GOG II、美国第三大 团购网站Buy With Me、Gilt Groupe和Zong等.奇虎

360 在2006 年进行第一轮融资................