PDF《大运首飞成功；持续看好飞机及其产》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年1月27 日 大运首飞成功;

持续看好飞机及其产 业链、北斗产业链公司 推荐 维持评级 投资要点:

1、2013 年持续看好飞机及其配套公司、 北斗导航产业链公司 国防板块中期看好,建议借力 飞鹰 ;

国防板块进入内生增长的新 阶段,主题机会、基本面共同驱动

2013 年国防板块的投资机会,重点 看好中航工业、航天科技集团旗下公司,看好飞机及其配套件,看好 北斗导航产业链公司.飞机首选新机型不断推出的洪都航空,其次哈 飞、中航飞机;

配套公司首内生增长、外生增长兼具的中航电子,其 次航空动力.北斗导航相关看好中国卫星、四创电子、高淳陶瓷.

2、工程机械短期将继续反弹 【航天军工】中期持续看好飞机、航电系统、发动机、北斗产业链公 司.看好洪都航空、中航电子、哈飞、中航飞机、航空动力、中国卫 星、高淳陶瓷、四创电子.最近几年,国防板块惊喜不断,运20 首飞 成功,再添喜讯,验证过去

10 年技术消化年,未来

10 年装备年,中 航飞机收益明显. 【工程机械】工程机械中期推荐中联重科.短期弹性大的为土方机械 占比高的公司柳工、厦工、山推、三一,但涨幅度将受到估值压制, 对涨幅不要期望太高.基本面方面,基建投资、地产新开工、中长期 信贷、铁路订单、工程机械销量环比改善.预计

2013 年1季度起销量 将显著改善,但改善幅度和持续性均不可有太高预期. 【铁路设备】 短期估值压力显现.2012 年铁路基建投资大幅上调;

动车及货车招标预期近期重启, 铁路设备公司未来

2 年增长预期明确, 估值合理.南北车估值合理,北方创业、新筑股份仍有向上的弹性. 【石油天然气装备】中期仍看好油气装备,看好杰瑞股份、富瑞特装、 惠博普、北人股份、通源石油. 【其它推荐】天广消防、机器人.

2、投资组合及调整:调出通源石油 中国南车、中联重科、洪都航空、中航电子、新筑股份、机器人、天 广消防、中鼎股份、南风股份

3、上周报告:深度报告: 【洪都航空】飞鹰:教练机、战斗机、无 人机齐飞,推荐;

【中航电子】外生、内生增长兼具,基本面和主题共 同驱动,推荐;

【龙溪股份】关节轴承龙头,航空轴承潜力较大,推荐. 点评:富瑞特装、海陆重工,谨慎推荐,详见附件.

4、上周调研:广日股份:以电梯业务核心,积极拓展 LED 等新兴 业务,估值优势.中鼎股份:看好其内生、外生增长,中期看好.

5、盈利预测调整: 中联重科下调

2012 年盈利预测到 1.01 元;

维持2013 年盈利 1.12 元,维持推荐评级.厦工股份下调

2012 年盈利预 测到 0.19 元. 分析师 邱世梁 机械行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:qiushiliang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:zourunfang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080003 特此鸣谢 王华君 ?: (8610)6656

8477 ?:wanghuajun@chinastock.com.cn 陈显帆 ?: (8621)2025

7807 ?:chenxianfan@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究 机械周报(第3周):2013 年持续看好飞机及 其配套公司、北斗导航产业链公司 行业深度――机械行业:2013 年投资策略:虽 未黎明,但见星光 2012-12-28 银河机械周报/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 附录 1:行业动态及点评

1、 【宏观经济】去年规模以上工业增加值增长 10%.国务院新闻办公室于举行新闻发布 会, 公布

2012 年全年规模以上工业增加值比上年增长 10%,增速同比回落 3.9 个百分点,前8个月工业企业实现利润持续负增长.再次是 见转折 .当前,积极因素正在集聚、经济运 行已呈现缓中见稳迹象.

2012 年前三个季度规模以上工业增加值增速为 11.6%、 9.5%和9.1%, 四季度回升到 10%,

10、

11、12 三个月增速分别 9.6%、10.1%和10.3%;

1 至11 月份规模以 上工业企业盈亏相抵实现利润同比增长 3%,扭转了前

8 个月负增长的局面,其中

10、11 月 份分别增长 20.5%和22.8%.2013 年规模以上工业增加值增长预期增长目标为 10%.

2、 【宏观经济】2012 年12 月全国规模以上工业企业利润同比升 17.3%,连续四月增长.

2012 年全国规模以上工业企业实现利润

55578 亿元同比增长 5.3%.

3、 【航天军工】中国首款国产大型军用运输机运-20 首飞成功.新华网报道,1 月26 日, 我国自主发展的运-20 大型运输机首次试飞获得圆满成功.该型飞机可在复杂气象条件下执行 各种物资和人员的长距离航空运输任务.对推进我国经济和国防现代化建设,应对抢险救灾、 人道主义援助等方面意义重大.该型飞机首飞后将按计划继续开展相关试验和试飞工作. 点评: 国产三代战机歼-10 已经批量装备部队, 更加先进的四代战机歼-20 也在紧张试飞, 但它们都属于小飞机.真正的战略空军,必须具备强大的投送能力,而这种战略投送的基础, 就是大飞机,即所谓的大运和远程战略轰炸机.目前,远程投送能力仍是中国空军的短板.尽 管我们的空军从数量规模和技术装备上都达到不错的水平, 但严格意义上来说, 我们暂时还未 达到战略空军的层次. 而国产大运的现身, 是中国空军建设战略空军的一座里程碑. 尽管大运特指军用大型运输 机,但它依然属于通常所说的大飞机范畴.在军用大型运输机技术领域取得突破的话,将在很 大程度上推动整个大飞机产业的发展,

4、 【航天军工】

2013 年卫星产业化专项基金启动

5 月或公布申报评比结果. 《中国证券报》 报道,据悉,国家发改委主导的

2013 年战略性新兴产业发展专项资金-卫星及应用产业发展项 目的申报工作已启动.专家透露,目前企业申报积极,去年成功申请首批专项基金的公司今年 多数继续申报,按照计划将在

3 月份结束申报,5 月份或公布评比结果. 为推动卫星导航、卫星通信、卫星遥感等卫星及应用产业项目加快发展,发改委牵头战略 新型产业发展基金设立了卫星及应用产业发展项目.2012 年首批卫星及应用产业发展专项, 于当年

5 月份开始申报,7 月份财政部便公示拟支持名单.根据公示名单,包括北斗星通、中 国卫星、海格通信、中海达、数字政通、四维图形等众多北斗产业链上市公司申报的项目入 围,并获得资金支持.

5、 【航天军工】交通运输部发布《道路运输车辆卫星定位系统北斗兼容车载终端技术规 范》等两项技术规范.为进一步推进北斗卫星导航系统在交通运输行业的应用,交通运输部 组织编制了《道路运输车辆卫星定位系统北斗兼容车载终端技术规范》和《道路运输车辆卫星 定位系统北斗兼容车载终端通讯协议技术规范》 .并对已通过技术审查,符合规范的车载终端 (第1批)进行公示. 银河机械周报/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

6、 【铁路设备】2012 年铁路固定资产投资 6309.8 亿,同比增 7%.铁道部网站

21 日公布 了2012 年全国铁路主要指标完成情况. 数据显示,

2012 年铁路固定资产投资完成 6309.8 亿元, 同比增长 7%;

其中基本建设投资

5185 亿元,同比增加 12.7%.另据悉,铁道部计划

2013 年 安排固定资产投资

6500 亿元,其中基本建设投资

5200 亿元.按此计算,2013 年铁路固定资 产投资将增长 3%左右,较去年增幅有所下降.

7、 【铁路设备】沈阳铁路局党委书记:京沈高铁有望年内正式开工.沈阳铁路局党委书 记1月23 日表示: 作为全国高速铁路'

四纵四横'

网络中重要的连接线京沈客运专线,一直备 受大家的瞩目,目前京沈高铁进入到环境影响评估阶段. 据了解,高铁建设工程中的环境影 响评估是开工建设前最后的一个阶段,环评通过后开工日期将进入到 倒计时 .辽宁省政府表 示,今年将开工建设京沈客运专线.

8、 【铁路设备】铁道部获批

1500 亿元 铁路建设债券额度.东方早报报道,国家发改委 近期已核准铁道部

2013 年铁路建设债券额度共计人民币

1500 亿元, 与去年额度持平. 消息人 士还透露,中国铁道部拟于

3 月发行今年首期中国铁路建设债券,规模人民币

200 亿元,期限 为10 年期.

9、 【铁路设备】铁路货运市场化.21 世纪经济报报道,在2013 年全国铁路工作会上,铁 道部部长盛光祖表示将 实施客货运输组织改革 定为

2013 年铁路的主要任务. 盛光祖指出, 要大力实施运输组织改革, 推动铁路全方位走向市场. 全国物价局长工作会议上, 也明确指出, 坚持市场化改革方向,以成品油、天然气、铁路货运、医药等领域为重点,制定改革总体方 案、路线图、时间表,深入推进价格改革. 铁道部官网显示,2012 年货运总周转量 2.9 万亿 吨公里,其中国家铁路货运总周转量 2.7 万亿吨公里.如果铁路货运平均运每吨公里提高

1 分钱,将带来超过两百亿的收入.

10、 【铁路设备】我国开通铁路散粮入关专列 粮食跨省运输获历史性突破.中广网报道, 近日,国家发展改革委、铁道部、财政部和国家粮食局联合下发了《关于开展东北地区铁路散 粮车入关试点工作的通知》 (发改经贸[2012]4146 号) , 要求各粮食产销区有关部门和有关中央 企业,要按照 市场运作、产销衔接、流向集中、流量稳定 的原则和经济合理的运距,合理 规划布局,支持大型战略装车点建设和功能提升,加强铁路运输组织,培育和发展一批粮食物 流运营商,逐步开通东北至华北、华东、华中等地入关线路,大幅度提高东北地区入关散粮运 输比例.

11、 【铁路设备】铁路电煤运力将超去年.人民网报道,铁路部门制定《铁路电煤运输管 理办法》 ,细化落实运输保障措施.一是加大电煤运输保障力度,确保

2013 年电煤运力配置总 量高于上年水平;

二是加强与煤电企业的沟通,及时做好铁路运力衔接;

三是以电煤市场化改 革为契机,深入推进铁路货运组织改革,公开、公平、公正地配置运力,更好地服务于煤电企 业;

四是严格执行国家收费政策,加强对电煤运输收费情况的检查监督,坚决杜绝一切不合理 收费行为.

12、 【工程机械】掘进装备研发制造项目召开.1 月23 日,由国家科技部高新司主办的国 家863 计划 大直径全断面隧道掘进装备及重大工程机械装备 项目启动会在长沙召开.据了 解,........