PDF《行业研究》

请务必阅读正文之后的免责声明部分 有色行业:周报(2017.

02.13-2017.02.19)

2017 年2月20 日 中性 本周市场回顾 本周中信有色指数涨跌幅 0.54%,跑赢沪深

300 指数的 0.23%. 有色子板块中,贵金属涨跌幅-0.44%,工业金属涨跌幅 0.25%,稀有金属涨跌 幅1.42%. 有色板块本周涨幅前五位的股票为:洛阳钼业、怡球资源、云铝股份、盛和资 源、华友钴业;

本周跌幅前五位的股票为:博威合金、银邦股份、山东金泰、 明泰铝业、株冶集团. 本周有色行业及公司动态 中国五矿荣膺 全球最受赞赏公司 金属行业第

4 位 国内有色行业首家整体上市 白银有色集团登陆上交所 环保风一直刮 铅市供需仍不旺

2016 年全国房地产用铝消费同比增长 6.1% 罗平锌电定增发行上市 明泰铝业发布年报,定增过会 主要产品价格变化 本周有色金属价格略有分化,铜铅锌价格小幅回调,其他金属价格稳中有升. 投资策略 对于有色行业我们的观点是:贵金属可能受各种风险事件影响大幅波动,整体 趋势仍偏空,宜规避;

小金属中酝酿新经济,成长性强,应予以重视;

基本金 属中,锌基本面较好,铝在交通行业消费潜力大,建议关注. 风险提示 1,宏观经济波动风险;

2,美元指数波动风险;

3,有色金属价格下跌风险. 行业研究 市场表现 截至 2017.2.17 分析师:章飞虹 执业证书号:S1490516080001

电话:010-

85556201

邮箱:zhangfeihong@hrsec.com.cn 小金属新经济, 钴稀 价格起飞 证券研究报告 有色行业

2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录

一、 本周市场回顾.4

二、 行业动态及公司跟踪.4 1. 行业动态

4 (1) 中国五矿荣膺 全球最受赞赏公司 金属行业第

4 位.4 (2) 国内有色行业首家整体上市 白银有色集团登陆上交所

5 (3) 环保风一直刮 铅市供需仍不旺.6 (4)

2016 年全国房地产用铝消费同比增长 6.1%7 2. 公司动态

8 (1) 罗平锌电定增发行上市.8 (2) 明泰铝业发布年报,定增过会.8

三、 主要产品价格走势.9

四、 投资策略.14

五、 风险提示.14 有色行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分

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图表目录

图表 1: LME 铜期货价格走势(美元/吨)10

图表 2: LME 铝期货价格走势(美元/吨)10

图表 3: LME 铅期货价格走势(美元/吨)10

图表 4: LME 锌期货价格走势(美元/吨)10

图表 5: LME 镍期货价格走势(美元/吨)10

图表 6: LME 锡期货价格走势(美元/吨)10

图表 7: 沪铜期货价格走势(元/吨)11

图表 8: 沪铝期货价格走势(元/吨)11

图表 9: 沪铅期货价格走势(元/吨)11

图表 10: 沪锌期货价格走势(元/吨)11

图表 11: 沪镍期货价格走势(元/吨)11

图表 12: 沪锡期货价格走势(元/吨)11

图表 13: 伦敦金现货价格走势(美元/盎司)12

图表 14: 伦敦银现货价格走势(美元/盎司)12

图表 15: 沪金期货价格走势(元/克)12

图表 16: 沪银期货价格走势(元/千克)12

图表 17: 渤海碳酸锂现货价格走势(元/千克)13

图表 18: 渤海镁锭现货价格走势(元/吨)13

图表 19: 渤海仲钨酸铵现货价格走势(元/千吨)13

图表 20: 渤海宝钛钛材现货价格走势(元/公斤)13

图表 21: 渤海稀土镨钕现货价格走势(元/千克)13

图表 22: 渤海稀土氧化镝现货价格走势(元/千克)13 有色行业

4 请务必阅读正文之后的免责声明部分

一、本周市场回顾 本周中信有色指数涨跌幅 0.54%,跑赢沪深

300 指数的 0.23%. 有色子板块中,贵金属涨跌幅-0.44%,工业金属涨跌幅 0.25%,稀有金属 涨跌幅 1.42%. 有色板块本周涨幅前五位的股票为:洛阳钼业、怡球资源、云铝股份、盛 和资源、华友钴业;

本周跌幅前五位的股票为:博威合金、银邦股份、山东金 泰、明泰铝业、株冶集团. 公司代码 公司名称 涨跌幅(%) 公司代码 公司名称 涨跌幅(%) 603993.SH 洛阳钼业 13.2530 601137.SH 博威合金 -9.0436 601388.SH 怡球资源 10.1333 300337.SZ 银邦股份 -5.7526 000807.SZ 云铝股份 9.9554 600385.SH 山东金泰 -5.5967 600392.SH 盛和资源 9.9327 601677.SH 明泰铝业 -5.3156 603799.SH 华友钴业 5.2224 600961.SH 株冶集团 -5.0243 数据来源:wind,华融证券整理

二、行业动态及公司跟踪 1. 行业动态 (1) 中国五矿荣膺 全球最受赞赏公司 金属行业第

4 位2月16 日,美国《财富》杂志发布

2017 年全球最受赞赏公司排行榜 . 中国五矿第

4 次在全球最受赞赏公司金属行业排行榜中榜上有名,荣膺金属行 业第

4 名,较上年排名提升

5 个位次. 本年度共有

4 家中国大陆企业登上全球最受赞赏公司分行业排行榜,分布 在金属和通信设备行业,它们分别是中国五矿、中国宝武钢铁集团、中国电信、 中国联通;

此外还有

1 家香港公司亚太航空及

1 家台湾公司台积电位列全球最 受赞赏公司分行业排行榜. 全球最受赞赏公司排行榜是《财富》杂志与 Hay(合益)集团合作,共同 研究发布的代表企业全球声誉的权威排行榜,其评选由参选公司的高管人员在 《财富》杂志组织的调查问卷中对所有参选公司进行评分,并根据评分结果评 选出综合最受赞赏公司及分行业最受赞赏公司,该排行榜反映世界顶级公司高 管人员对各公司的综合评价,具有广泛的国际影响力. 有色行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分

5 (资料来源:中国五矿集团公司) (2) 国内有色行业首家整体上市 白银有色集团登陆上交所

2 月15 日,白银有色集团股份有限公司成功在上海证券交易所首发上市, 这成为国内有色行业首家整体上市的大型企业集团,同时也开创了甘肃省国有 大型企业整体上市的先河. 白银有色集团股票代码为

601212 ,股票简称 白银有色 ,本次公开发 行的股票

69800 万股,发行价格 1.78 元/股,本次发行募集资金总额为 12.42 亿元.本次募集资金将主要用于扩大矿产资源储备,提高矿山生产能力,募投 项目实施后将进一步突出和提高公司核心业务竞争力并改善财务结构、降低财 务风险,从而巩固和扩大公司在行业内的竞争优势. 甘肃省副省长、省政协副主席郝远,中国有色金属工业协会副会长尚福山, 中国中信集团总经理助理、中信国安集团副董事长罗宁,白银有色集团董事长廖 明共同为白银有色股票鸣锣开市. 郝远在上市仪式上表示,白银有色集团公司是甘肃省骨干企业,也是中国 最重要的有色金属生产基地,为我国有色工业和甘肃地方经济社会的发展做出 了重大贡献.近年来,白银有色主动适应经济发展新常态,率先调整结构、转 型升级、深化改革,企业持续盈利、逆势增长,发展成为集生产、投资、贸易、 金融等多元产业融合的综合性跨国集团公司,并获批实现整体上市,为传统老 国企困中求变、改革创新、转型发展树立了新典范. 罗宁表示,中信与甘肃省战略合作投资白银有色以来,白银有色高目标引 领,高端化、多元化、国际化发展,以全球化的视野、创新的发展思路和良好 的经营业绩,实现浴火重生、跨越发展.相信借助资本市场的强大力量,白银 有色一定会发展得更好更快.中信将一如既往地支持白银有色的发展,同时不 断深化与甘肃省的战略合作,为甘肃省和西部经济社会的发展做出贡献. 廖明表示,历经几代人的奋斗和传承,白银有色发展成为基本金属与贵金 属并重、传统产业与金融投资贸易并举的跨国公司,并以深厚的行业积淀、全 球化的战略布局、突出的综合竞争优势,挺进资本市场.站在新的起点,白银 有色将传承艰苦奋斗的精神和感恩回报的企业文化,坚持高端化、多元化、国 际化发展,做强做优做大传统产业、新兴产业和海外业务 三大板块 ,努力将 公司打造成为发展持续稳健、管理先进规范、竞争优势明显、文化底蕴厚重的 国际知名、国内一流跨国集团. 着力推进主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业整体上市 , 是 有色行业

6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 国务院

2015 年9月发布的《深化国有企业改革的指导意见》明确提出的国企 改革 重头戏 .白银有色成功整体上市,为 西北现象 叠加 东北现象 的 资源枯竭型城市转型做出了成功探索,成为地方国企改革的典范.

2008 年,在甘肃省委省政府的主导下,刚刚完成

8 年政策性关闭破产重组 的白银有色引进中信集团 32.6 亿元实施股份制改造.以首发整体上市为高目 标,白银有色逐步实现了由生产主体向市场主体的转变,由产业链竞争向全价 值链竞争的转变,由单一的生产经营向多元化经营发展的转变,业务范围横跨 有色、金融、投资、贸易、服务业等多个行业领域.目前公司已发展成为集采 矿、选矿、冶炼、加工、化工、科贸和投资一体化的大型有色金属集团企业, 具有矿山采选

410 万吨、铜铅锌冶炼

50 万吨、黄金

13 吨、白银

200 吨的生产 能力. 同时, 十三五 是我国有色金属工业........