编辑: 紫甘兰 | 2015-09-01 |
2013年世界经济仍将处于深度结构调整之中,经济增长动力不足的局面不会改变,但有利因素逐渐增多,有望比2012年略有改善.在全球继续宽松的货币政策支持下,国际商品市场将阶段性上行,甚至不排除部分商品价格在突发事件以及投机资本炒作下出现较大波动的可能,但主要经济体的低迷需求难以支撑国际大宗商品价格全面上涨.随着全球经济再平衡进程加快推进和新兴市场资本回报率的降低,新兴经济体资本流入将出现趋势性放缓,资本外流压力也将继续加大.
一、世界经济将继续呈现 弱增长 局面 今年上半年,欧债危机反复和蔓延,严重影响了欧元区的经济,对其他经济体的外需也造成较大冲击,全球经济出现明显减速.为此,美、日、欧等发达经济体相继放松货币政策,欧洲央行推出 直接货币交易计划 以减低重债务成员国的融资成本,美联储推出第三轮量化宽松政策压低美国长期利率,日本央行将资产购入基金规模由70万亿日元增至80万亿日元.以金砖国家为代表的新兴经济体则在放松货币的基础上进一步推出了以拉动投资为主的经济刺激政策.尽管这些措施会推高国际市场大宗商品价格,也不会根本改变全球经济增长动力不足的局面,但有助于改善全球经济复苏预期,缓解欧债对世界经济的冲击. 1. 美国房地产市场企稳回升,经济将延续复苏势头 今年第二季度,美国GDP环比折年率增长1.7%,与一季度2%增幅相比略有放缓,但并未显著恶化,且近来密歇根大学消费者信心指数、Sentix投资信心指数、芝加哥联储全国活动指数等一些先行指标有所回升,显示美国经济复苏势头仍在持续.美国房地产市场出现了一些积极现象,前7个月新屋开工量和新屋营建许可证每月均保持在70万套以上,相比于去年平均的61.2万套/月和62.4万套/月有了较大提升;
美国20个大中城市的标准普尔凯斯-希勒房价指数自今年3月以来环比持续上涨;
房屋销售量稳步上升,库存不断下降,同时抵押贷款止赎数量也降至三年以来的最低水平.这些情况表明,美国房地产业今年将不再拖经济增长的后腿,甚至将做出正贡献.此外,美国页岩气开发和利用取得突破性进展,使美国能源价格出现较大幅度回落,大大降低了企业的成本,同时以3D打印和智能机器人为代表的高端制造业发展也比较迅猛,可能使以能源为原料的产业和新兴的智能工业成为引领经济加快复苏的新增长点. 然而,美国劳动力市场至今未出现明显改善,失业率仍维持在8%以上的高位.同时,美联储QE3的负面影响、美国经济所面临的 财政悬崖 风险、美国大选结果对其财政政策的影响,三个不确定因素将会影响2013年美国经济的复苏.首先,QE政策对降低失业率的边际效应有限,反而会导致国际大宗商品价格上涨,从而将全球再次推入通胀漩涡,威胁当前的复苏势头.其次,从美国经济面临的 财政悬崖 风险来看,美国大选后,两党最终将就延长减税政策并降低减赤力度达成一致,但他们间的政治博弈将导致这一过程充满曲折和反复,影响投资者和消费者的信心,对美国经济以及国际金融市场造成一定冲击.再次,美国大选的不同结果可能会造成2013年财政政策的不同取向,从而影响美国经济复苏态势.根据奥巴马和罗姆尼的竞选纲领,奥巴马更倾向于减少税收优惠,特别是终止对富人的税收优惠;