PDF《国际龙头英国石油业绩高增长,油气产量大幅提升》

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2018 年02 月07 日 公司研究 评级:买入(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 021-58901053 guh@ghzq.com.cn 国际龙头英国石油业绩高增长, 油气产量大幅提升 ――中国石化(600028)行业竞争对手英国石油公司 (BP.N)2017 年四季报及年报点评 最近一年走势 相对沪深

300 表现 表现 1M 3M 12M 中国石化 5.0 19.5 30.2 沪深

300 0.2 2.3 23.3 市场数据 2018-02-06 当前价格(元) 7.41

52 周价格区间(元) 5.20 - 7.67 总市值(百万) 897137.66 流通市值(百万) 708083.08 总股本(万股) 12107120.96 流通股(万股) 12107120.96 日均成交额(百万) 880.77 近一月换手(%) 8.88 相关报告 《中国石化(600028)行业竞争对手埃克森美 孚公司

2017 年四季报及年报点评:国际龙头业 绩大幅增长,原油市场景气度高》――2018-02-04 《中国石化(600028)动态研究:国际油价创 新高,行业龙头业绩弹性大》――2018-01-29 事件:

2018 年2月6日, 英国石油 (BP.N) 发布

2017 年第四季度财报及年度财报,

2017 年全年英国石油实现营业收入 2402.08 亿美元, 同比增长 31.3%;

2017 年英国石油实现基本重置成本利润 61.66 亿美元, 同比

2016 年增长 138.5%, 其中

2017 年第四季度实现基本重置成本利润 21.07 亿美元, 同比

2016 年第 四季度增长 426.8%,环比

2017 年第三季度增长 13.0%.

2017 年英国石油实现净利润 33.89 亿美元, 同比

2016 年增长 2847.0%;

2017 年第四季度实现净利润

2700 万元, 同比

2016 年第四季度下降 94.6%, 环比

2017 年第三季度下降 98.5%. 英国石油公司上游(Upstream)油气开采业务(除去俄罗斯石油 Rosneft 业务)油气当量产量达到 35.95 亿桶,同比

2016 年增长 12%;

2017 年上游油 气开采业务息税前重置成本利润 58.65 亿美元,同比实现扭亏;

其中

2017 年第四季度上游油气开采业务息税前重置成本利润达到 22.23 亿美元,同比 增长 455.8%,环比增长 42.3%. 英国石油公司下游(Downstream)炼油业务

2017 年实现息税前重置成本利 润69.67 亿美元, 同比增长 23.7%;

2017 年第四季度下游炼油业务实现息税 前重置成本利润 14.74 亿美元,同比增长 68.1%,环比下降 37.0%.

2017 年英国石油总资本支出达到 178.4 亿美元,同比增长 2.2%,其中第四 季度总资本支出达到 48.2 亿美元,同比下降 2.1%;

其中与新业务有关的有 机资本支出(Organic capital expenditure)达到

165 亿美元,同比

2016 年的167 亿美元下降 1.0%,2017 年第四季度有机资本支出达到

46 亿美元, 同比

2016 年第四季度的

45 亿美元上涨 2.2%. 英国石油预计

2018 年与开拓 新业务有关的有机资本支出将达到 150-160 亿美元. 经营活动现金流(除去墨西哥湾开采漏油事务支出)2017 年达到

241 亿美 元,同比

2016 年176 亿美元,增长 36.9%;

其中

2017 年墨西哥湾开采漏 油事务支出

52 亿美元,同比

2016 年此项费用

69 亿美元下降 24.6%. 投资要点: ? 国际油价创新高,石油化工行业景气度持续提升.截至

2018 年2月2日,国际布伦特原油报价 69.65 美元/桶,年同比涨幅达 23.1%,WTI 合规声明 国海证券股份有限公司持有该股票未超过该公司 已发行股份的 1%. -0.1000 0.0000 0.1000 0.2000 0.3000 0.4000 中国石化 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分