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广发证券股份有限公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易, 亦可能为这些公司提供或争 广聚人才 发展你我 晨间资讯

2008 年9月16 日 星期二 财经要闻 z 央行出手救市 贷款利率和准备金率双降 z 美陷金融危机 两投行巨头接踵倒下 z 货币政策 松弦 及时而必要 z 海外股市周一大幅下挫 z 基金将按新规重新评估停牌股票估值 专家测算平均调 整幅度不大 广发研究 z 重点研究报告摘要 债券专题报告 货币政策放松,债市维持强势 宏观经济研究报告 为何工业大幅减速而 PPI 继续高企 投资策略专题报告 策略时评:政策调整的窗口打开――贷款基准利 率和存款准备金率下调点评 公司调研简报 科大讯飞(002230.

sz) 公司调研简报 沙隆达(000553.sz) 新股发行与上市定价报告 川润股份(002272.sz) 昨日市场评述 z 港股市场 z 期货市场 广发理财 z 资产管理 z 广发基金 取提供承销等服务.本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明. 国内股票市场近日表现 市场数据 涨跌幅(%) 指数名称 收盘

1 日5日10 日 上证综合

2080 0.03 -5.57 -13.25 上证 B 股135 -1.93 -8.1 -10.92 上证

180 4732 0.09 -4.89 -13.19 上证

50 1712 0.13 -4.73 -13.34 沪深

300 2078 0.28 -4.84 -13.12 深证

100 2318 0.83 -5.02 -13.35 中小板

2562 1.07 -4.28 -13.6 深证综合

579 0.6 -4.84 -12.2 行业表现前

5 名 涨跌幅(%) 板块 收盘

1 日5日10 日 公用事业

945 0.92 -0.82 -2.22 其它制造业

428 0.73 -6.22 -11.52 食品饮料

1650 0.67 -2.42 -11.55 文化传播

625 0.66 -3.14 -8.51 交运仓储

1277 0.65 -2.57 -9.22 行业表现后

5 名 涨跌幅(%) 板块 收盘

1 日5日10 日 木材家具

465 -0.13 -8 -11.67 造纸印刷

579 -0.27 -7.62 -15.57 综合行业

700 -0.34 -2.13 -7.14 建筑行业

919 -0.35 0.61 -3.82 金融服务

1660 -0.64 -5.71 -16.06 资料来源: 彭博资讯,广发证券发展 研究中心 Wind 资讯,路透资讯 责任编辑:赵晓勤 本期编辑:吴丹 李泉 联系

电话:020-87555888-408

邮箱:wd3@gf.com.cn PAGE

2 2008-09-16 晨间资讯 财经要闻央行出手救市 贷款利率和准备金率双降 中国人民银行昨天下午宣布, 将于本月

16 日下调一年期人民币贷 款基准利率 0.27 个百分点,存款利率保持不变;

同时,从9月25 日起,下调中小金融机构存款准备金率

1 个百分点.这是央行自

2004 年10 月29 日以来首次下调贷款基准利率,也是央行

9 年以 来首次下调存款准备金率. 美陷金融危机 两投行巨头接踵倒下

14 日,美国原五大投行再少 两大 ,雷曼兄弟宣布申请破产;

美林证券也同意以约

440 亿美元的价格出售给美国银行.美联储 前主席格林斯潘称,美国遭遇了 百年一遇 的金融危机,将有 更多大型金融机构在这场危机中倒下. 英国巴克莱银行

14 日宣布, 撤出对陷入困境的美国大型投行雷曼 兄弟公司的竞购行动.这使美国金融监管当局推动的雷曼兄弟公 司拯救计划面临困境, 也使这家美国第四大投行在

14 日晚间不得 不宣布计划破产清算.而雷曼兄弟原本指望收购它的美国银行, 已和美林坐到了一起,这使雷曼兄弟离破产清算更近了一步. 基金将按新规重新评估停牌股票估值 专家测算平均调整幅度不 大 证监会近日发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指 导意见》指出,基金管理公司将开始对停牌股票估值的公平性和 合理性进行评估,对于此次需要重新估值的停牌股票,将采用一 定的方法进行调整. 海外股市周一大幅下挫 由于美国雷曼兄弟公司申请破产保护以及美国银行收购美林证券 的消息引发投资者强烈担忧,亚太主要股市周一全线下挫.印度 孟买股市敏感

30 指数下跌 3.35%, 新加坡股市海峡时报指数下跌 3.27%,澳大利亚悉尼股市下跌 1.8%,菲律宾马尼拉股市下跌 4.2%.当天,中国内地、中国香港、日本和韩国股市因公共假日 休市. 货币政策 松弦 及时而必要 在不久前公布的央行货币政策委员会二季度会议通稿中, 从紧 的字样已经消失,随后公布的二季度货币政策报告中,央行更是 透露出诸多放松货币政策的意向.政策放松最先是从增加商业银 行信贷额度支持中小企业发展开始,随后央行曾就此问题多次出 台政策. 我国要求 WTO 重审汽车零部件案 中国

15 日就世界贸易组织专家组关于欧盟、美国、加拿大起诉中 国汽车零部件进口管理措施一案的裁决结果提出上诉,要求世贸 组织上诉机构重新对此案进行审理,并作出公正裁决. 全球资本市场表现 资料来源: 彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind 资讯,路透资讯 股票市场 股票市场 收盘 涨跌 香港恒生指数 19352.90 -35.82 恒生国企指数 9975.00 -77.03 道琼斯工业指数 10917.51 -504.48 纳斯达克 2179.91 -81.36 标准普尔 1192.70 -59.00 期货市场 期货市场 收盘 涨跌 连豆-0901 - - 沪铜

811 -0 - NYMEX 原油 97.1 -3.95 LME3 个月铜

7020 -95 债券货币 债券市场 收盘 涨跌 上证国债指数 - - 银行间七天回购 - - 欧元/美元 1.4195 -0.0020 人民币/美元 - - PAGE

3 2008-09-16 晨间资讯 A 股总市值

8 个半月蒸发

19 万亿 上证指数在上周经历了罕见的急速下跌,连续跌穿

2200 点和

2100 点整数关口,创出 2064.29 点的行情新低,全周下跌 5.5%,深成指 周跌幅为 4.5%.沪深两市股指周线已经 七连阴 .股指急跌,股 价重心下降,A 股总市值则由去年底的 32.71 万亿元缩水至目前的 13.52 万亿元,在八个半月的时间里总市值已经蒸发

19 万亿元. 央行保增长实举措 稳A股添利好 央行下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金 率,是央行近四年中

9 次上调贷款利率后的首次政策转向. 证监会审批 QFII 速度明显加快 仅8月份批复

6 家 根据上周末证监会网站公布的最新信息显示,证监会审批 QFII 速度 明显加快,特别是经过了今年上半年的沉寂之后,8月份共有6家外资 投资机构获批 QFII 资格.这也是历史上第二高的 QFII 批复高峰. 根据证监会公布的信息显示,8 月获批 QFII 资格的机构分别为:安达 国际控股有限公司、魁北克储蓄投资集团、哈佛大学、三星投资信 托运用株式会社、联博有限公司和华侨银行有限公司. 上周机构呈现整体先买后卖 保险资金逆市做多 TopView(查看席位交易数据)数据显示, 上周前四个交易日, 机构资 金合计净卖出 4.82 亿元,机构资金在上周一和周二呈现净流入状 态,但是周三和周四却连续净流出,其中周四尽管上证指数大跌 3.34%,机构资金当日仍然净卖出了 8.01 亿元.包括散户资金为主 的证券公司以及基金资金和保险资金在内,上周四个交易日合计净 买入了

31 万元.券商资金上周合计净卖出了 2.91 亿元,基金四个 交易日合计净卖出了

4690 万元,但是保险资金(T 类账户)则合计 净买入了 3.38 亿A股和 H 股两地上市公司对照 名称 A 股价格 H 股价格 A 股/H 股 中兴通讯 26.6 31.5 0.9636 潍柴动力 35.45 30.5 1.3264 晨鸣纸业 7.27 4.43 1.8727 东北电气 2.44 0.55 5.0626 经纬纺机 3.33

1 3.8001 新华制药 3.69 1.15 3.6616 鞍钢股份 8.19 7.98 1.1712 ST 科龙 2.39 0.89 3.0645 华能国际 6.54 5.9 1.2649 皖通高速 4.28 4.3 1.1359 中海发展 11.25 12.08 1.0628 华电国际 3.58 2.26 1.8077 中国石化 8.97 6.68 1.5324 南方航空 3.54 1.72 2.3487 招商银行 17.85 21.55 0.9452 东方航空 4.17 1.45 3.2818 兖州煤业 10.57 9.74 1.2384 广州药业 6.36 2.89 2.5113 江西铜业 13.65 8.9 1.7502 宁沪高速 5.09 5.96 0.9746 深高速 5.18 3.09 1.913 海螺水泥 22.54 28.25 0.9105 青岛啤酒 16.85 15.1 1.2734 广船国际 13.87 9.6 1.6487 S 上石化 4.86 1.98 2.801 南京熊猫 4.35 1.03 4.8195 昆明机床 9.54 4.45 2.4464 马钢股份 4.11 2.58 1.8179 北人股份 3.92

1 4.4734 S 仪化 3.46 0.79 4.998 创业环保 4.42 1.25 4.0351 东方电气 22.52 19.12 1.3441 *ST 洛玻 2.12 0.87 2.7808 重庆钢铁 3.63 1.84 2.2513 中国神华 23.49 21.85 1.2268 中国国航 5.16 3.65 1.6133 资料来源: 彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind 资讯,路透资讯 PAGE

4 2008-09-16 晨间资讯 广发研究中国铁建 8.49 9.8 0.9886 中国平安 40.28 52.45 0.8764 交通银行 6.42 7.82 0.9369 广深铁路 3.79 3.39 1.2758 中国中铁 5.21 4.75 1.2517 工商银行 4.22 4.8 1.0033 北辰实业 3.35 1.4 2.7306 中国铝业 8.32 5.51 1.7231 中国人寿 21.91 27.4 0.9125 中国南车 3.47 2.95 1.3423 中海油服 13.05 8.12 1.834 中国石油 10.71 8.6 1.4211 中海集运 3.19 1.66 2.193 中煤能源 9.46 10.08 1.071 紫金矿业 3.85 3.52 1.2481 中国远洋 12.63 9.76 1.4767 建设银行 4.73 5.61 0.9622 中国银行 3.49 3.32 1.1996 重点研究报告摘要债券专题报告 货币政策........